近期監(jiān)管層對(duì)券商配資風(fēng)險(xiǎn)的排查，是為了防范潛在風(fēng)險(xiǎn)，讓市場運(yùn)行更加健康。實(shí)際上，當(dāng)前整個(gè)市場的杠桿率并不高，通過場外配資入場的資金量遠(yuǎn)不及2015年股市異常波動(dòng)之時(shí)，投資者無需過度恐慌。

　　近日有消息傳出，大意是說監(jiān)管層召集部分券商召開有關(guān)規(guī)范信息系統(tǒng)外部接入、防范場外配資風(fēng)險(xiǎn)的專題會(huì)議，有監(jiān)管人士提出，要深刻反思并吸取2015年股票市場異常波動(dòng)的教訓(xùn)，證券公司切實(shí)履行主體責(zé)任，要勤勉盡責(zé)，外部接入要嚴(yán)格規(guī)范，排查風(fēng)險(xiǎn)，營業(yè)部及從業(yè)人員不得為場外配資提供便利。這是規(guī)范市場秩序的正常之舉，是應(yīng)對(duì)場外配資風(fēng)險(xiǎn)的必要舉措，無需過分解讀，也不必過度恐慌。今年以來A股持續(xù)反彈，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好有所修復(fù)，融資客參與熱情明顯升溫，場外高杠桿配資死灰復(fù)燃，但不同于2015年股市異常波動(dòng)之時(shí)，受《關(guān)于清理整頓違法從事證券業(yè)務(wù)活動(dòng)的意見》等監(jiān)管規(guī)則的約束，當(dāng)年通過券商和第三方的接口已被切斷，利用程序化交易、分倉系統(tǒng)賬戶進(jìn)入市場的場外配資資金大幅減少，當(dāng)前場外配資多是通過自然人開立的賬戶吸引中小投資者資金，金額小且分散，與4年前的高杠桿、大量的場外資金入場相比，資金量難以形成規(guī)模。

　　從規(guī)范市場秩序、防患于未然的角度出發(fā)，監(jiān)管層自2月份開始就緊盯場外配資情況，從就重啟券商交易接口向市場征求意見，在規(guī)則制定層面引量化活水，同時(shí)截配資亂流，到呼吁投資者理性投資，防范投資風(fēng)險(xiǎn)，要求各證券公司嚴(yán)格執(zhí)行經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)及融資融券客戶適當(dāng)性管理，加強(qiáng)異常交易監(jiān)控，認(rèn)真做好技術(shù)系統(tǒng)安全，再到各地方證監(jiān)局召開座談會(huì)了解場外配資情況，強(qiáng)化經(jīng)營機(jī)構(gòu)增強(qiáng)合規(guī)風(fēng)控意識(shí)等，監(jiān)管層有意通過規(guī)則制定、客戶適當(dāng)性管理、機(jī)構(gòu)勤勉盡責(zé)、投資者教育等方式堵住場外配資進(jìn)入市場的路徑。

　　市場的穩(wěn)定健康，需要市場參與各方來共同維護(hù)，投資者也要提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。與券商的融資業(yè)務(wù)比較，開通券商的融資融券業(yè)務(wù)需要不低于50萬的個(gè)人資產(chǎn)，杠桿為1倍，而民間配資則沒有硬性資金指標(biāo)要求，杠桿1~10倍甚至更高，對(duì)于投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受度也沒有預(yù)判，只要有開通股票賬戶，在配資門檻低到100元起步時(shí)，幾乎任何人都能參與配資，存在的風(fēng)險(xiǎn)極大，加之賬戶需要由投資者和配資公司共同掌握，賬戶的安全性也得不到保障。由于配資機(jī)構(gòu)并非從事證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的合法機(jī)構(gòu)，沒有內(nèi)控、風(fēng)控和外部監(jiān)督，因而游離在法律監(jiān)管的灰色地帶，與個(gè)人投資者風(fēng)險(xiǎn)承受力明顯不匹配，投資者需自覺遠(yuǎn)離。