原標(biāo)題：《金石為開(kāi)－黃威》財(cái)政刺激難推進(jìn)，黃金ＥＴＦ資金流出

　　市場(chǎng)過(guò)去一周仍在權(quán)衡疫情發(fā)展、疫苗研發(fā)及財(cái)政刺激等因素的影響。輝瑞和Moderna的新冠疫苗有可能在年底獲得歐盟及美國(guó)的授權(quán)，惟普及注射仍需更長(zhǎng)時(shí)間。而秋冬季的到來(lái)令當(dāng)前防疫面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)，美國(guó)財(cái)政刺激談判卻依然無(wú)進(jìn)展，歐盟復(fù)蘇基金計(jì)劃也因匈牙利和波蘭的反對(duì)而停滯。上周股市由高位小幅回落，黃金同樣表現(xiàn)疲軟，ETF資金持續(xù)流出。金價(jià)震蕩走低，全周累計(jì)下跌約1%。

　　輝瑞公布其新冠疫苗三期臨床試驗(yàn)的最終分析顯示，輝瑞和BioNTech聯(lián)合研發(fā)的候選新冠疫苗BNT162b2顯示出95%的有效性，并且不存在嚴(yán)重不良反應(yīng)。輝瑞已在上周五(20日)向美國(guó)食品藥品監(jiān)督管理局(FDA)申請(qǐng)新冠疫苗緊急使用授權(quán)，預(yù)計(jì)將在數(shù)周內(nèi)獲批。歐盟委員會(huì)主席亦表示，歐洲藥管局也在與FDA保持聯(lián)系，輝瑞和Moderna最早可能會(huì)在今年12月下旬獲得有條件行銷(xiāo)授權(quán)。疫苗的臨近令市場(chǎng)感到興奮，惟普及注射仍需要較長(zhǎng)的時(shí)間。而隨著秋冬季的到來(lái)，全球疫情再度惡化，歐美尤其嚴(yán)重。

　　當(dāng)下的處境令市場(chǎng)不得不重新評(píng)估疫苗對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，限制了股市的進(jìn)一步上行。另一方面，財(cái)政刺激卻遲遲難以落地。美國(guó)參眾兩院有關(guān)財(cái)政刺激的立場(chǎng)仍相差甚遠(yuǎn)，特朗普政府退出談判后，兩黨之間將花更多時(shí)間彌合分歧。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾同意財(cái)長(zhǎng)姆努欽，將于12月31日授權(quán)到期后歸還疫情刺激法案中未使用的資金，也令投資者頗感不安。無(wú)獨(dú)有偶，歐盟復(fù)蘇基金計(jì)劃因匈牙利和波蘭的反對(duì)，同樣陷入停滯。

　　目前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒尚偏樂(lè)觀，而財(cái)政刺激推出延緩，則已經(jīng)令黃金多頭且戰(zhàn)且退。近一個(gè)月ETF資金轉(zhuǎn)為流出，導(dǎo)致金價(jià)表現(xiàn)乏力。金價(jià)上周一(16日)反彈至保歷加通道中軌后逐漸回落，仍處在低位震蕩格局。隨著通道開(kāi)口擴(kuò)張，下軌支持已經(jīng)下移至1838美元左右，低于前低1850美元附近的支持。盡管短線(xiàn)的沽壓沒(méi)有進(jìn)一步增強(qiáng)，但投資者不可掉以輕心。后續(xù)黃金可能會(huì)面臨陰跌局面，有機(jī)會(huì)反覆下行至1823美元附近。

　　本周重點(diǎn)關(guān)注美國(guó)10月耐用品訂單初值、歐洲和美國(guó)11月制造業(yè)PMI，另外留意美聯(lián)儲(chǔ)10月會(huì)議紀(jì)要。

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