原標(biāo)題：避險意愿推高美債價格 10年期美債發(fā)行需求創(chuàng)近三年最佳

　　由于市場避險情緒提升，疊加一級市場招標(biāo)需求強(qiáng)勁，美東時間周二(5月12日)，美國國債價格普遍上揚，十年期美債收益率跌至0.66%附近。當(dāng)日，美股尾盤跳水，三大股指均收跌約2%，提振避險意愿。一級市場上，美國財政部發(fā)行的320億美元十年期國債獲市場追捧，需求為近三年來最佳。

　　截至亞市13日盤初，十年期美債收益率現(xiàn)報0.669%，隔夜紐市時段累計下跌近5個基點。超長端美債收益率跌幅明顯，30年期美債收益率跌破1.40%關(guān)口至1.363%，累計下跌近5個基點。兩年期美債收益率現(xiàn)報0.159%，下跌約1個基點。

　　一級市場上，美國財政部當(dāng)日發(fā)行的320億美元、十年期國債需求強(qiáng)勁，據(jù)悉初級交易商僅認(rèn)購了約兩成。Seaport Global Holdings董事總經(jīng)理Tom Di Galoma表示，初級經(jīng)銷商比例相對較低表明，來自其他競標(biāo)者的需求強(qiáng)勁。

　　另外，美國財政部將在當(dāng)?shù)貢r間周三招標(biāo)發(fā)行創(chuàng)紀(jì)錄的220億美元、30年期國債。

　　美國財政部長姆努欽當(dāng)日稱，財政部將與美聯(lián)儲一同合作，提供流動性，支持市場平穩(wěn)運行。當(dāng)日美國財政部宣布將對航空業(yè)提供高達(dá)250億美元的援助。據(jù)悉，美聯(lián)儲主席鮑威爾將與姆努欽一同出席于5月19日舉行的參議院經(jīng)濟(jì)援助計劃聽證會。

　　本周美聯(lián)儲已將美債的總購買量從上周的400億美元縮減至約350億美元。Guggenheim Partners全球首席投資官Scott Minerd認(rèn)為，美聯(lián)儲購買債券有可能會將指標(biāo)美債收益率推向未知的負(fù)值區(qū)域。Guggenheim Partners網(wǎng)站上的預(yù)測顯示，到2021年底，10年期指標(biāo)美債收益率將達(dá)到負(fù)0.5%。

　　基本面上，美國勞工部12日公布的數(shù)據(jù)顯示，主要受新冠疫情蔓延導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)大面積“癱瘓”影響，4月份美國消費者價格指數(shù)(CPI)環(huán)比下降0.8%，創(chuàng)2008年12月以來最大降幅。

　　數(shù)據(jù)顯示，由于能源、服裝和旅游等價格大幅下滑，4月份美國CPI環(huán)比下降明顯。其中，占CPI比重將近63%的服裝價格環(huán)比下降0.3%，創(chuàng)1982年以來最大降幅。能源價格也走低10.1%，汽油價格降幅達(dá)到20.6%。此外，在剔除能源和食品價格后，4月份美國核心CPI環(huán)比下降0.4%，創(chuàng)1957年以來最大降幅；同比上漲為1.4%，是近10年來最小同比漲幅。

　　分析人士表示，雖然美國聯(lián)邦政府緊急注入大量資金來為經(jīng)濟(jì)紓困，但新冠疫情仍為美國經(jīng)濟(jì)和物價增長帶來巨大下行壓力，是一場“反通脹沖擊(disinflationary shock)”。多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)重回通脹軌道可能需要數(shù)年時間。而在此之前，美聯(lián)儲預(yù)計將繼續(xù)維持聯(lián)邦基金利率在零或接近零的超低水平。

　　另據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，美國4月政府預(yù)算赤字7379億美元，創(chuàng)紀(jì)錄新高。4月份美國政府支出同比增加161%至9797.1億美元，創(chuàng)紀(jì)錄新高；美國政府當(dāng)月收入同比減少55%至2418.6億美元。

　　盡管美聯(lián)儲幾乎排除了負(fù)利率的可能，但面對疫情對經(jīng)濟(jì)及金融市場帶來的嚴(yán)重沖擊，投資者已經(jīng)開始有所警惕。美國總統(tǒng)特朗普當(dāng)日時間周二表示，考慮到其他國家實行負(fù)利率，美聯(lián)儲也應(yīng)當(dāng)采取負(fù)利率。