原標(biāo)題：油價(jià)狂跌 產(chǎn)業(yè)鏈上下游承壓幾何?

　　近日，油價(jià)暴跌的陰霾再次籠罩全球市場(chǎng)上空。分析認(rèn)為，面對(duì)“跌跌不休”的國(guó)際油價(jià)，原油產(chǎn)業(yè)鏈上下游均出現(xiàn)持續(xù)承壓的局面，無論是上游的開采、儲(chǔ)存，還是下游行業(yè)須面對(duì)的運(yùn)費(fèi)飆升，都令市場(chǎng)中彌漫著對(duì)能源行業(yè)前景悲觀的預(yù)期。

　　在全球石油需求萎靡、庫(kù)存高企、儲(chǔ)油能力不足及市場(chǎng)投機(jī)行為等多重因素作用下，紐約商品交易所5月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格20日出現(xiàn)歷史性暴跌，一路擊穿地板，歷史上首次跌至負(fù)值。

　　負(fù)油價(jià)意味著如今原油的運(yùn)輸、儲(chǔ)存成本已高于原油本身價(jià)格。美國(guó)銀行全球研究部的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)原油期貨交割地庫(kù)欣地區(qū)原油庫(kù)存已經(jīng)上漲1500萬桶，該地區(qū)儲(chǔ)油設(shè)施利用率已達(dá)70%左右，預(yù)計(jì)未來幾周企及上限。

　　隨著全球各地的儲(chǔ)油設(shè)施被填滿，海上浮式儲(chǔ)油正以前所未有的速度激增。全球航運(yùn)巨頭Clarksons Platou在一份研究報(bào)告中披露，儲(chǔ)存在海上的石油已增至近2.5億桶，每周有5000萬桶原油被送入庫(kù)存。

　　分析人士稱，需求不振而供應(yīng)未減，數(shù)百萬桶多余的原油只能進(jìn)入儲(chǔ)油設(shè)施，眼看著即將迎來滿負(fù)荷狀態(tài)的儲(chǔ)油空間，手持原油的交易商無利可圖，還可能產(chǎn)生額外的收儲(chǔ)成本。

　　位于產(chǎn)業(yè)鏈上游的勘探開采同樣在重創(chuàng)中忍痛前行。石油開采成本中，大部分成本是開采前的勘探費(fèi)用、鉆井設(shè)備購(gòu)買和租賃費(fèi)用等。

　　市場(chǎng)人士表示，傳統(tǒng)的原油生產(chǎn)行業(yè)無法停產(chǎn)，因?yàn)橥Ｖ购椭貑⒂途⒉蝗菀祝P(guān)閉一口油井成本高昂，甚至可能永久損壞它，所以部分產(chǎn)地出于技術(shù)原因不能關(guān)閉油井，原油生產(chǎn)不得不繼續(xù)進(jìn)行。只要油價(jià)比邊際成本高，企業(yè)只能忍痛接著開采。

　　國(guó)際油價(jià)下跌對(duì)于石油凈進(jìn)口國(guó)而言有利有弊，總體上利大于弊。特別是對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈中下游行業(yè)企業(yè)，低油價(jià)意味著生產(chǎn)資料成本降低，石油煉化產(chǎn)品價(jià)格隨之下降，利潤(rùn)空間增加。以石油為原料的塑料、橡膠、化纖等下游產(chǎn)業(yè)成本降低，則有助于提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　然而，下游產(chǎn)業(yè)要面對(duì)的棘手問題是運(yùn)力不足、運(yùn)費(fèi)飆升。由于囤油有利可圖，市場(chǎng)上能夠利用的大型油輪工作量滿額運(yùn)轉(zhuǎn)，運(yùn)力稀缺導(dǎo)致運(yùn)費(fèi)飆升。在一些產(chǎn)油海域，船只被當(dāng)成油管來用，未來產(chǎn)地將支付更高額的租船費(fèi)用。

　　埃及阿拉伯科學(xué)技術(shù)與海運(yùn)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授卡里姆。奧姆達(dá)(Kareem al-Omda)說，“原油需求罕見一路下泄，油庫(kù)臨近充滿邊緣，油輪被困在海上，無處可卸。”

　　英國(guó)咨詢公司Drewry預(yù)計(jì)，閑置的陸上儲(chǔ)油能力可能于二季度耗盡，進(jìn)而在季度末推高對(duì)浮式存儲(chǔ)的需求，6月份的過剩原油將每天消耗4到5艘超大型油輪的儲(chǔ)能，浮式存儲(chǔ)的增加會(huì)進(jìn)一步擠壓運(yùn)力，這種情況下，原油油輪市場(chǎng)的運(yùn)價(jià)勢(shì)必飆升。飆升的運(yùn)費(fèi)直接“吃掉”原油購(gòu)入折扣，也將吞噬下游產(chǎn)業(yè)的降成本效用。

（文章來源：中國(guó)金融信息網(wǎng)）