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科創(chuàng)板保薦哪家強(qiáng)?定價(jià)經(jīng)驗(yàn)、跟投資金、研究投入三大維度全透視(附排行榜)
來(lái)源:港股研報(bào)君  作者:  發(fā)布時(shí)間:2019-05-21 14:38:16

截至5月17日,上交所科創(chuàng)板已受理110家企業(yè),背后共34家投行參與保薦承銷。哪些投行的保薦項(xiàng)目排名靠前?哪些投行的承銷金額較多?與A股市場(chǎng)相比,科創(chuàng)板企業(yè)的保薦機(jī)構(gòu)的集中度如何?在項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn),以及資本金等方面,哪家券商的儲(chǔ)備最多?本文將一一盤點(diǎn),以期為企業(yè)資本規(guī)劃提供一定的參考。

  科創(chuàng)板保薦機(jī)構(gòu)全盤點(diǎn):“三中一華”列前茅,保薦機(jī)構(gòu)集中度高于A股

  已受理的110家企業(yè)背后總共有34家保薦機(jī)構(gòu)。保薦數(shù)量排行前五的投行分別為中信建投(14.5家)、中信證券(9家)、中金公司(9家)、華泰聯(lián)合(8.5家)和國(guó)泰君安(6.5家)。(同一家企業(yè)由兩家保薦機(jī)構(gòu)共同保薦時(shí),每家保薦機(jī)構(gòu)記為保薦0.5家企業(yè))。

  預(yù)計(jì)承銷金額排名前五的保薦機(jī)構(gòu)分別為中金公司(218.61億元)、華泰聯(lián)合(122.34億元)、中信建投(115.60億元)、中信證券(98.78億元)和國(guó)泰君安(73.24億元)。

  與2018年以來(lái)A股市場(chǎng)保薦機(jī)構(gòu)情況相比,科創(chuàng)板保薦機(jī)構(gòu)的集中度更高。在110家已受理的科創(chuàng)板申報(bào)企業(yè)中,排名前五的保薦機(jī)構(gòu)合計(jì)47.5家企業(yè),占比43.18%。而2018年至今A股市場(chǎng)上會(huì)企業(yè)背后,保薦數(shù)量排名前五的保薦機(jī)構(gòu)占比為35.95%。

  “非標(biāo)準(zhǔn)一”企業(yè)背后保薦機(jī)構(gòu)盤點(diǎn):AA級(jí)券商領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)明顯:海通、中金、中信排名前三

  在科創(chuàng)板已受理的110家企業(yè)中,上市標(biāo)準(zhǔn)不屬于標(biāo)準(zhǔn)一的企業(yè)共有13家,保薦機(jī)構(gòu)共有9家,分布較為分散,其中海通證券、中金公司、中信證券、華泰聯(lián)合保薦的非標(biāo)準(zhǔn)一企業(yè)均大于1家,在最新的券商評(píng)級(jí)中,上述券商均為AA類券商。

  兩家企業(yè)的上市標(biāo)準(zhǔn)屬于紅籌股和同股不同權(quán)兩大特殊標(biāo)準(zhǔn)。優(yōu)刻得的上市標(biāo)準(zhǔn)為特殊表決權(quán)標(biāo)準(zhǔn)二,保薦機(jī)構(gòu)為中金公司。九號(hào)智能是科創(chuàng)板首家中止審查的企業(yè),上市標(biāo)準(zhǔn)為紅籌股標(biāo)準(zhǔn)二,保薦機(jī)構(gòu)為國(guó)泰君安。

  從發(fā)行經(jīng)驗(yàn)、凈資本金以及科創(chuàng)板投研三大維度盤點(diǎn)保薦機(jī)構(gòu)的能力

  科創(chuàng)板的承銷保薦主要從三個(gè)方面考驗(yàn)券商的能力,一是注冊(cè)制環(huán)境下的信息披露、發(fā)行定價(jià)能力;二是跟投制度下券商的資本金限制;三是券商的投研能力,特別是對(duì)科創(chuàng)板市場(chǎng)的研究?;谝陨戏治觯覀儚娜齻€(gè)發(fā)行經(jīng)驗(yàn)、凈資本金以及科創(chuàng)板投研三大維度盤點(diǎn)保薦機(jī)構(gòu)的能力,建議企業(yè)在選擇保薦券商時(shí),可綜合考慮以上維度及其過往的保薦成績(jī)。

  科創(chuàng)板制度下,有港股保薦經(jīng)驗(yàn)的投行更具業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì):國(guó)內(nèi)證券公司中,中信、中金、中信建投三家券商的附屬機(jī)構(gòu)的港股IPO數(shù)量較多,經(jīng)驗(yàn)豐富,有利于其更好地開展科創(chuàng)板業(yè)務(wù)。

  跟投制度下,凈資本金充足的券商可同時(shí)保薦的企業(yè)數(shù)更多:最新報(bào)告期中凈資本金排名前5的投行分別為中信證券、國(guó)泰君安、海通證券、銀河證券和華泰聯(lián)合??苿?chuàng)板投研投入更大的券商或?qū)⒃陧?xiàng)目篩選、發(fā)行定價(jià)等方面更具優(yōu)勢(shì):根據(jù)同花順iFInd作不完全統(tǒng)計(jì),發(fā)布科創(chuàng)相關(guān)報(bào)告數(shù)量排名前5的投行分別是安信證券、天風(fēng)證券、廣發(fā)證券、中信建投申萬(wàn)宏源。

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