導(dǎo)讀：1月20日，一家年?duì)I收3億元左右，員工總數(shù)只有221人的小公司，即將上會(huì)接受創(chuàng)業(yè)板上市委的審議。這家公司便是上海盛普流體設(shè)備股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)盛普股份）。
 
這次IPO盛普股份可謂是非常“不客氣”。截至2022年6月末，盛普股份公布的最新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司總資產(chǎn)為5.58億元，拋去2.65億元負(fù)債，公司凈資產(chǎn)只有2.93億元。然而，此次上市，盛普股份可謂是“獅子大張口”，一口氣要募資7.07億元，是公司總資產(chǎn)的1.26，是公司凈資產(chǎn)的2.41倍。
 
盛普股份是做光伏組件邊框涂膠機(jī)、接線盒點(diǎn)膠機(jī)等的，這是一個(gè)消費(fèi)小眾的市場(chǎng)，一年的市場(chǎng)撐死了也就30多億元。然而，在目前光伏、新能源周期已經(jīng)見(jiàn)頂，光伏硅料價(jià)格轉(zhuǎn)頭向下，迎來(lái)拐點(diǎn)的背景下，盛普股份整體的產(chǎn)能利用率也才84.74%。卻如此貪得無(wú)厭地向資本市場(chǎng)“伸手要錢(qián)”，而且一要就是凈資產(chǎn)地2.41倍，可謂是非常不要臉了。
 
正是由于這幫“圈錢(qián)”的貨色，整天想著怎么多“撈”一點(diǎn)，導(dǎo)致本來(lái)不缺錢(qián)的市場(chǎng)，也扛不住了。最近，2022年，約50%北交所、40%科創(chuàng)板、約20%的創(chuàng)業(yè)板新股破發(fā)；而2023年以來(lái)，北交所新股破發(fā)率基本上是100%。國(guó)家監(jiān)管單位急得不行，各種壓低、調(diào)低發(fā)行公司估值和募資規(guī)模。就是為了多發(fā)一點(diǎn)，讓更多的企業(yè)受益。
 
然而，總有盛普股份這種貨色，就是像“大撈特?fù)?rdquo;，吃香十分難看。如果市場(chǎng)上都是這種貨色，想的是怎么從股民口袋里多掏一點(diǎn)，那么市場(chǎng)就會(huì)形成劣幣逐良幣的效應(yīng)，大家都只會(huì)想著我也要撈，不撈白不撈。
 
回頭來(lái)看，盛普股份的質(zhì)地，其實(shí)也不怎么樣。首先就是規(guī)模，2022年公司預(yù)計(jì)整體營(yíng)收約3億元~3.2億元，凈利潤(rùn)5500~6250萬(wàn)元。目前，公司整體的員工人數(shù)規(guī)模只有221人，可以說(shuō)是一個(gè)非常小型的公司了。這兩年，靠著光伏周期的火熱，賺到了一點(diǎn)錢(qián)。要知道，在2019年，盛普股份營(yíng)收只有1.26億元，凈利潤(rùn)2300多萬(wàn)元。
 
其次，盛普股份的客戶(hù)質(zhì)量也存在一定的問(wèn)題。“蘇州宏瑞達(dá)新能源裝備有限公司，是盛普股份的重要客戶(hù)，而前期其存在賬齡超過(guò)2年的應(yīng)收賬款， 公開(kāi)信息顯示，蘇州宏瑞達(dá)存在較多的訴訟等，然而2021年盛普股份卻對(duì)其加大銷(xiāo)售。”監(jiān)管曾在問(wèn)詢(xún)函中表示。
 
 
 
 

“貪得無(wú)厭”募資額超7億 是凈資產(chǎn)2.4倍 人均募資300萬(wàn)

 
盛普股份成立于2007年，最初成立時(shí)只有幾臺(tái)設(shè)備和十幾名員工。公司的老板是付建義、劉燕夫婦，夫婦二人通過(guò)上海至騫實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司，以間接持股的方式持有盛普股份60.56%的股權(quán)，為公司的實(shí)際控制人。
 
盛普股份在改制前，直到2021年底，公司的名稱(chēng)均為上海盛普機(jī)械制造有限公司。從公司名稱(chēng)就可以看出，這是一家機(jī)械制造公司。不過(guò)，盛普股份的產(chǎn)品主要是銷(xiāo)售至光伏領(lǐng)域。報(bào)告期內(nèi)，公司產(chǎn)品應(yīng)用于光伏領(lǐng)域的收入占比分別為93.37%、93.92%、91.84%。
 
由于技術(shù)含量有限，盛普股份的整體毛利率一般。2019年~2022年1-6月，盛普股份的綜合毛利率分別為43.06%、42.11%、40.86%和38.78%，整體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，
 
另外，盛普股份的整體毛利率低于同行的水平。2019年~2022年1-6月，可比公司的毛利率平均值為48.37%、48.23%、44.87%和42.61%。基本上，盛普股份的整體毛利率比同行低4~5個(gè)百分點(diǎn)。
 
在業(yè)績(jī)方面，得益于這兩年光伏行業(yè)的景氣周期，盛普股份整體業(yè)績(jī)也還是呈現(xiàn)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。2019年-2021年，盛普股份分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.26億元、1.77億元、2.64億元，凈利潤(rùn)分別為2347.56萬(wàn)元、3622.96萬(wàn)元、5527.83萬(wàn)元。而2022年，公司預(yù)計(jì)營(yíng)收為3.05億~3.2億元，同比增長(zhǎng)15.71%~21.40%；凈利潤(rùn)5720~6390萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)3.48%~15.60%。
 
或許業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，給了盛普股份底氣。這家家年?duì)I收3億元左右，員工總數(shù)只有221人的小公司，便“獅子大張口”。此次IPO，盛普股份一口氣要募資7.07億元，是公司總資產(chǎn)的1.26，是公司凈資產(chǎn)的2.41倍。
 
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年6月末，盛普股份總資產(chǎn)為5.58億元，拋去2.65億元負(fù)債，公司凈資產(chǎn)只有2.93億元。如果按照公司221人的員工人數(shù)來(lái)看，平均每個(gè)人募資300萬(wàn)元。簡(jiǎn)直就是把股市當(dāng)作“圈錢(qián)”的工具嘛。
 
 
 
回頭來(lái)看，盛普股份的4個(gè)募投項(xiàng)目，完全是都是靠IPO募集資金來(lái)支撐，合著你這兩年賺得都是“假錢(qián)”??？募投項(xiàng)目，一分錢(qián)得自有資金都不掏，全靠股民給你出了。你當(dāng)股民的錢(qián)都是天上掉下來(lái)的唄？難怪這么多新股破發(fā)，都是些這樣的貨色，能不用腳投票嗎？
 

重要客戶(hù)身陷數(shù)十起買(mǎi)賣(mài)合同糾紛 涉嫌粉飾業(yè)績(jī)

 
值得一提的是，在7.07億元募資中，有1.8億元被盛普股份用來(lái)補(bǔ)充流動(dòng)資金。呵呵，你連流動(dòng)資金都要股東掏，簡(jiǎn)直無(wú)恥。而截至2022年6月末，盛普股份賬上的貨幣資金為5824.9萬(wàn)元，甚至都不如前一年賺得多。這是怎么回事？
 
原因在于盛普股份賺得很多錢(qián)，都是賬面上的數(shù)字，很多錢(qián)，都被欠著，根本沒(méi)有收回來(lái)。這就導(dǎo)致，盛普股份賬上的貨幣資金只有可憐的不到6000萬(wàn)元，所以這次才“獅子大張口”，像股民要錢(qián)7億元，是凈資產(chǎn)的2.4倍，而且7億元中，1.8億元還被用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
 
回頭來(lái)看，那些公司欠著盛普股份的錢(qián)呢？2019年~2022年1-6月，盛普股份各期末應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為2829.95 萬(wàn)元、4301.5萬(wàn)元、7411.32萬(wàn)元和8286.38萬(wàn)元，占公司凈資產(chǎn)的比例達(dá)到27%~38%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)同期的凈利潤(rùn)，這意味著一旦這些應(yīng)收賬款，有一些損失的話，將對(duì)盛普股份產(chǎn)生很大的影響。
 
 
 
在數(shù)千萬(wàn)的應(yīng)收賬款中，招股書(shū)顯示，已經(jīng)有大量客戶(hù)出現(xiàn)了逾期的情況。比如嘉興隆基樂(lè)葉光伏科技有限公司、滁州隆基樂(lè)葉光伏科技有限公司、咸陽(yáng)隆基樂(lè)葉光伏科技有限公司，逾期的應(yīng)收賬款占應(yīng)收款的比例均達(dá)到80%左右。此外，湖州驕陽(yáng)自動(dòng)化科技有限公司逾期占比也超過(guò)36%。
 
天眼查顯示，湖州驕陽(yáng)自動(dòng)化科技有限公司由沈志剛和沈建榮二人合計(jì)持有100%的股權(quán)，而2021年，湖州驕陽(yáng)自動(dòng)化科技有限公司多次遭遇環(huán)保處罰。該公司還曾被列為被執(zhí)行人。
 
 
 
此外，招股書(shū)顯示，蘇州晟成光伏設(shè)備有限公司盛普股份的重要客戶(hù)，2021 年末，其逾期應(yīng)收賬款余額較高。對(duì)此，盛普股份主要系蘇州晟成當(dāng)期業(yè)績(jī)快速擴(kuò)張現(xiàn)金流偏緊。
                                      
另外，蘇州宏瑞達(dá)新能源裝備有限公司是盛普股份的重要客戶(hù)，而前期其存在賬齡超過(guò)2年的應(yīng)收賬款。天眼查顯示，蘇州宏瑞達(dá)存在較多的訴訟等，且近年來(lái)多次被列為被執(zhí)行人，該公司還卷入近百起訴訟，很多是起訴別人要求還錢(qián)。
 
 
 
整體而言，盛普股份在光伏景氣周期下，確實(shí)吃到了一波“紅利”，然而在如今光伏步入下行周期的背景下，公司面臨的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。另外，盛普股份的應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)也比較突出。