德馬科技是又一家從新三板轉(zhuǎn)戰(zhàn)科創(chuàng)板的企業(yè)，其即將與南新制藥同步于1月14日上會，能否順利躋身科創(chuàng)板俱樂部，答案即將揭曉。

　　需要指出的是，該公司從新三板撤退之際，曾變更過會計師事務所，并且對其昔日披露過的財務報告進行了一番大調(diào)整，2016年的研發(fā)投入由之前的0增加到了近2000萬元，凈利潤則由之前的2263.56萬元下調(diào)為1774.8萬元。

　　應收占營收6成以上

　　德馬科技成立于2001年4月29日，注冊資本6425.7449萬元，控股股東德馬投資（持股53.3837%），實際控制人卓序（直接間接持股60.4682%）。

　　公司主要從事自動化物流輸送分揀系統(tǒng)、關(guān)鍵設(shè)備及其核心部件的研發(fā)、設(shè)計、制造、銷售和服務。核心用戶包括京東、蘇寧、亞馬遜、e-bay、華為、順豐、唯品會、菜鳥、盒馬鮮生、安踏、百麗、拉夏貝爾(5.900, 0.00, 0.00%)、新秀麗、九州通(14.330, 0.00, 0.00%)、廣州醫(yī)藥、JNE、LAZADA等行業(yè)標桿企業(yè)，還包括今天國際(11.310, 0.00, 0.00%)、達特集成、中集空港、瑞仕格、范德蘭德、大福集團等國內(nèi)外物流系統(tǒng)集成商和物流裝備制造商。

　　專利方面，德馬科技在核心部件、關(guān)鍵設(shè)備、系統(tǒng)集成等方面申請獲得了123項專利、26項軟件著作權(quán)；主持制定1項國家標準、1項行業(yè)標準、2項浙江制造標準。

　　市占率的話，根據(jù)中國機械工程學會組織編寫的《中國物流倉儲裝備產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究報告（2016-2017）》，2016-2017年，我國物流裝備行業(yè)各類型裝備中，輸送及分揀裝備銷售額分別為60.35億元、81.13億元，同期德馬科技實現(xiàn)的輸送及分揀裝備收入分別為3.98億元、6.03億元，在全國輸送及分揀裝備銷售額中占比分別為6.6%、7.43%。


　　來源：說明書

　　2016年至2019年上半年，德馬科技的營業(yè)收入分別為40157.59萬元、60487.54萬元、72166.24萬元、30862.81萬元；歸母凈利潤分別為1774.8萬元、4105.4萬元、5802.94萬元、1418.73萬元。

　　公司規(guī)模增長同時，應收賬款也在增長。報告期各期末，應收賬款賬面價值分別為13887.24萬元、20025.77萬元、22810.92萬元和19531.28萬元，占流動資產(chǎn)的比重分別為35.03%、39.51%、40.4%和32.07%，為流動資產(chǎn)重要組成部分。如果將應收賬款對比營業(yè)收入來看，2019年上半應收就占到了營收的63.28%。不但如此，德馬科技直言，未來公司應收賬款余額可能還將有一定幅度的增加，這對公司來說，面臨的壞賬風險或流動性風險也將增加。

　　新三板掛牌時有污點

　　德馬科技也是一家從新三板走來的公司。

　　2014年6月10日，德馬科技股票以“協(xié)議轉(zhuǎn)讓”方式在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公開轉(zhuǎn)讓，證券簡稱為“德馬科技”，證券代碼為“830805”。2015年12月4日起，其轉(zhuǎn)讓方式由“協(xié)議轉(zhuǎn)讓”變更為“做市轉(zhuǎn)讓”。1年多時間之后，德馬科技又在2017年1月23日，將轉(zhuǎn)讓方式變更回了“協(xié)議轉(zhuǎn)讓”。并最終在2017年11月24日，宣布終止在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌。

　　在掛牌期間，德馬科技曾還留下了一些污點。比如說2017年6月，股轉(zhuǎn)公司就曾向德馬科技出具了《關(guān)于對未按期披露2016年年度報告的掛牌公司及相關(guān)信息披露責任人采取自律監(jiān)管措施的決定》。因公司未在2016年會計年度結(jié)束之日起四個月內(nèi)編制并披露年度報告，構(gòu)成信息披露違規(guī)，股轉(zhuǎn)公司對德馬科技采取出具警示函的自律監(jiān)管措施，對公司董事長、董事會秘書采取出具警示函的自律監(jiān)管措施。據(jù)悉，當時的董事長和董秘即為仍然在位的卓序和郭愛華。

　　雖然針對上述違規(guī)行為，德馬科技已積極整改并于2017年6月29日補充披露2016年年度報告，但始終給自己留下了痕跡。

　　大幅調(diào)整研發(fā)投入數(shù)據(jù)

　　另外更值得關(guān)注的是，對比說明書和德馬科技在新三板掛牌時的公開信息，有些數(shù)據(jù)還被發(fā)現(xiàn)有所出入。

　　界面新聞記者看到，在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)官網(wǎng)上，德馬科技的數(shù)據(jù)更新止步于2016年年報。該年報顯示，德馬科技營業(yè)收入、歸屬于掛牌公司股東凈利潤、基本每股收益分別為4.02億元、2263.56萬元、0.39元。但是在招股說明書中，德馬科技提及2016年的營業(yè)收入、歸屬于母公司所有的凈利潤、基本每股收益為4.02億元、1774.8萬元、0.31元。

　　從上述可見，兩個版本營業(yè)收入數(shù)據(jù)相同，但凈利潤數(shù)據(jù)、基本每股收益差異很大。

　　進一步看，德馬科技2016年的應收賬款、無形資產(chǎn)、未分配利潤、管理費用、研發(fā)費用等，甚至前五客戶對應的銷售金額和前五供應商對應的采購金額，統(tǒng)統(tǒng)都存有差異和調(diào)節(jié)。


　　來源：2016年年報


　　來源：說明書

　　如此明顯的不同自然也引起了監(jiān)管層的問詢，對此德馬科技在回復函中都附上了各種相應的解釋，比如研發(fā)費用，在新三板公開披露的合并財務報表中該數(shù)據(jù)為0，但說明書中顯示為1974.72萬元，德馬科技稱變更原因是依據(jù)《財政部關(guān)于修訂印發(fā)2018年度一般企業(yè)財務報表格式的通知》；比如凈利潤，德馬科技稱變更原因是調(diào)整了營業(yè)成本、期間費用、所得稅費用等因素導致。看起來這些年會計師事務所的工作量不小。


　　來源；回復函

　　值得注意的是，在德馬科技終止于新三板掛牌之際的2017年5月，就決定將此前的審計機構(gòu)瑞華會計師事務所（特殊普通合伙），變更成了現(xiàn)在的信永中和會計師事務所（特殊普通合伙）。

　　未了結(jié)的訴訟尾巴

　　需要注意的是，德馬科技尚有未了結(jié)的多起重大訴訟或仲裁案件。

　　一則事因發(fā)生在2004年。因北京中郵創(chuàng)制機電技術(shù)有限公司拖欠發(fā)行人工程款，德馬科技于2004年11月向北京仲裁委員會提請仲裁，北京仲裁委員會于2005年2月下達《裁決書》，裁定北京中郵創(chuàng)制機電技術(shù)有限公司向德馬科技支付工程款、違約金及仲裁費合計229.16萬元。

　　此后，德馬科技向北京市海淀區(qū)人民法院申請強制執(zhí)行，并執(zhí)行到部分現(xiàn)金。因查找不到被執(zhí)行人的其他財產(chǎn)，北京市海淀區(qū)人民法院于2005年12月下達《民事裁定書》，裁定執(zhí)行程序終結(jié)。2006年10月，北京中郵創(chuàng)制機電技術(shù)有限公司被北京市工商行政管理局昌平分局吊銷營業(yè)執(zhí)照，但此后一直未清算。

　　2018年6月，德馬科技又再次向北京市昌平區(qū)人民法院提起訴訟，目前案件正在審理過程中。

　　另一則發(fā)生在2017年10月，德馬科技與江蘇北鴻實業(yè)有限公司簽訂《銷售合同》，約定由公司為江蘇北鴻實業(yè)有限公司制作一批重力式貨架滑道，合同總價款為42萬元。2019年2月，江蘇北鴻實業(yè)有限公司以德馬科技銷售的產(chǎn)品存在質(zhì)量瑕疵為由，向丹陽市人民法院提起訴訟，要求解除其與德馬科技簽訂的《銷售合同》，并要求公司返還貨款及賠償損失共計267萬元。江蘇北鴻實業(yè)有限公司申請了財產(chǎn)保全，根據(jù)丹陽市人民法院于2019年2月29日下達的《民事裁定書》，德馬科技已被凍結(jié)銀行存款260萬元。


　　而就在2019年8月13日，丹陽市人民法院就上述案件作出《民事判決書》，法院認為原告江蘇北鴻實業(yè)有限公司主張的產(chǎn)品不符合技術(shù)協(xié)議要求缺乏依據(jù)，判決駁回原告的訴訟請求，案件受理費、保全費由原告負擔。但原告江蘇北鴻實業(yè)有限公司已于2019年8月29日向江蘇省鎮(zhèn)江市中級人民法院提起上訴。

　　還有一則是在2014年11月，德馬科技與云南昆船第二機械有限公司簽訂《件煙輸送系統(tǒng)商務合同》，約定由德馬科技人向云南昆船第二機械有限公司供應輸送設(shè)備及單機控制等設(shè)備產(chǎn)品，合同總價款為311萬元。云南昆船第二機械有限公司已支付合同價款185.5萬元，剩余款項尚未完成支付?？?018年12月，云南昆船第二機械有限公司申請破產(chǎn)清算并被云南省昆明市中級人民法院受理，德馬科技也申報了債權(quán)141萬元。2019年10月25日，云南昆船第二機械有限公司宣告破產(chǎn)。隨后的2019年11月14日，德馬科技只好將手中的債權(quán)概括性出讓給了昆明船舶設(shè)備集團有限公司，轉(zhuǎn)讓價款打折至96.24萬元。