資本市場的盛宴下，不乏許多企業(yè)長袖善舞。

在新三板掛牌三年多的揚州日興生物科技股份有限公司（以下簡稱“日興生物”），也欲沖擊資本市場，分得“一杯羹”。

但反觀其身后，日興生物凈利潤上演“過上車”，財務數(shù)據(jù)與關聯(lián)方財報 “打架”。此外，此番上市的募投項目數(shù)據(jù)與“官宣”存“出入”，歷史募投項目的資金使用情況也多次“變臉”。在此情況下，日興生物上市后將如何給予投資者信心？

財務數(shù)據(jù)與關聯(lián)方“打架” 涉嫌虛增收入

前身為有著中外合資背景的日興生物，2016年1月4日，日興生物在新三板掛牌，三年后開始沖擊主板。

近五年，日興生物凈利潤增速呈“過山車”態(tài)勢。

2013-2018年，日興生物營業(yè)收入分別為1.86億元、2.69億元、2.9億元、3.36億元、4.32億元、4.93億元，2014-2018年分別增長44.04%、7.96%、15.79%、28.59%、14.2%。

同期，日興生物凈利潤分別為996.4萬元、1,552.88萬元、4,877.44萬元、5,124.17萬元、4,921.7萬元、8,941.78萬元，2014-2018年分別同比增長55.85%、214.09%、5.06%、-3.95%、 81.68%。

與此同時，日興生物主要產(chǎn)品的毛利率逐年下滑。

2016-2018年，日興生物染料中間體產(chǎn)品毛利率分別為31.16%、27.95%、41.84%，氨糖產(chǎn)品的毛利率分別為16.45%、9.86%、1.81%；其它產(chǎn)品的毛利率分別為27.6%、26.07%、-8.55%；2017-2018年分散染料產(chǎn)品的毛利率分別為49.32%、48.72%。

其中，染料中間體產(chǎn)品占日興生物主營業(yè)務收入過半。

2016-2018年，日興生物染料中間體產(chǎn)品收入占主營業(yè)務收入的比值分別為51.36%、53.47%、62.54%。

2016-2018年，同行業(yè)公司浙江吉華集團股份有限公司染料中間體產(chǎn)品的毛利率分別為20.22%、11.47%、10.1%；江蘇亞邦染料股份有限公司同類產(chǎn)品的毛利率分別為34.47%、37.19%、53.03%；浙江海翔藥業(yè)股份有限公司（以下簡稱“海翔藥業(yè)”）同類產(chǎn)品的毛利率分別為47.57%、47.81%、49.95%。

2016-2018年，上述三家同行染料中間體產(chǎn)品的毛利率行業(yè)均值分別為34.09%、32.16%、37.69%。2018年，日興生物燃料中間體產(chǎn)品的毛利率“畸”高于同行。

在此情況下，日興生物招股書中披露的前五大客戶，多家社保人數(shù)為0，或存在虛增收入的嫌疑。

根據(jù)招股書，2016年，日興生物對第四大客戶揚州榮輝化工有限公司（以下簡稱“榮輝化工”）的銷售額為1,420.41萬元。

根據(jù)國家市場監(jiān)督管理部門數(shù)據(jù)，榮輝化工成立于2014年2月25日，于2018年12月25日注銷，2016年社保人數(shù)為0。

據(jù)招股書，2017年，日興生物對常州漢泰化工有限公司（以下簡稱“漢泰化工”）銷售額為348.63萬元。

根據(jù)國家市場監(jiān)督管理部門數(shù)據(jù)，漢泰化工2017年社保人數(shù)為0。

據(jù)招股書，2017-2018年，日興生物向杭州維品多紡織科技有限公司（以下簡稱“唯品多紡織”）的銷售額分別為2,403.44萬元、4,281.36萬元。

根據(jù)國家市場監(jiān)督管理部門數(shù)據(jù)，唯品多紡織成立于2017年5月22日，2017-2018年，唯品多紡織的社保人數(shù)分別為1人、4人。

據(jù)《中華人民共和國勞動法》七十二條規(guī)定，用人單位和勞動者必須依法參加社會保險，繳納社會保險費。這也即意味著日興生物所繳納的社保人數(shù)或是其當年度從業(yè)人數(shù)。

令人不解的是，2016年，日興生物招股書中披露的對關聯(lián)方海翔藥業(yè)的應收賬款，與海翔藥業(yè)年報中披露的應付賬款數(shù)額不一致，存在財務造假的嫌疑。

據(jù)招股書，2016年1月至2017年9月，海翔藥業(yè)持有日興生物2,000 萬股股份，2017年10月轉讓股權后未再持有公司股份；根據(jù)《上海證券交易所上市公司關聯(lián)交易實施指引》的相關要求，十二個月內(nèi)仍作為關聯(lián)方及關聯(lián)交易披露。

2016-2017年，日興生物對海翔藥業(yè)子公司，即對臺州市振港染料化工有限公司、鹽城市甌華化學工業(yè)有限公司的應收賬款合計分別為703.25萬元、931.72萬元。

根據(jù)海翔藥業(yè)2017年年報，海翔藥業(yè)2017年10月將持有的日興生物股權對外轉讓后對其不再具有重大影響，故日興生物自2017年11月起不再是本公司關聯(lián)方，2017年關聯(lián)交易期系2017年1-10月發(fā)生額。

2016-2017年10月，海翔藥業(yè)對日興生物的應付賬款分別為617.08萬元、0元。

募投項目與“官宣”不一致 歷史募投項目頻頻“變臉”

事實上，日興生物的問題遠不止于此。

此番上市，日興生物擬募集資58,504.12萬元，分別用于投入年產(chǎn)1.3萬噸環(huán)保型納米數(shù)碼打印用墨水生產(chǎn)線技改項目、生產(chǎn)車間智能化升級改造項目、研發(fā)中心建設項目、補充流動資金。其中，研發(fā)中心建設項目涉嫌圈錢。

招股書顯示，日興生物研發(fā)中心建設項目投資金額為8,725萬元，其中土建工程投資1,830萬元。

但據(jù)揚州市高郵生態(tài)環(huán)境局發(fā)布的研發(fā)中心建設項目環(huán)評報告（以下簡稱“環(huán)評報告”），研發(fā)中心建設項目屬于技改項目，利用現(xiàn)成廠房進行營運，不另外新征土地和新建土建工程。

與此同時，據(jù)環(huán)評報告，項目新增生產(chǎn)設備包括高效液相色譜（1260）1套、紅外光譜儀（i10）2套、氣象色譜儀2臺、紫外分光光度計5臺等。

但據(jù)招股書，研發(fā)中心建設項目設備投入包括高效液相色譜（Vaquish）5套、高效液相色譜（Watersarc-2489）5套、高效液相色譜（1260）5套、紅外光譜儀4套、氣象色譜儀6臺、紫外分光光度計3臺等。

也就是說，招股書披露的研發(fā)中心建設項目部分新增設備數(shù)量，少于環(huán)評報告披露的數(shù)量，令人費解。

而歷史上，日興生物的募集資金使用情況發(fā)生過變更。

根據(jù)日興生物《2016年第一次股票發(fā)行方案》，2016年9月28日，日興生物擬發(fā)行股票總量不超過1,858萬股（含1,858萬股），預計募集資金總額不超過人民幣1.3億元（以下簡稱“2016年募投項目”），分別用于1-氨基蒽醌系列產(chǎn)品生產(chǎn)線技術改造及副產(chǎn)品綜合利用項目（以下簡稱“1-氨基蒽醌系列產(chǎn)品生產(chǎn)線項目”）、補充流動資金、償還銀行貸款。

根據(jù)日興生物《2016年第一次股票發(fā)行情況報告書》，2016年募投項目，實際發(fā)行股票的數(shù)量為1,456.29萬股，募集資金總額1.02億元。

且1-氨基蒽醌系列產(chǎn)品生產(chǎn)線項目預計投資3,700萬元；補充流動資金3,684萬元；償還銀行貸款2,810萬元。其中設備采購額2,700萬元、土建工程預計使用募集資金投入1,000萬元。

實際募集資金總額少于預計募集資金總額，日興生物2016年募投項目似乎并不被市場看好。

到了2017年2月21日，日興生物2016年募投項目的資金使用情況開始“變臉”。

根據(jù)日興生物發(fā)布的《關于變更募集資金用途的公告》，1-氨基蒽醌系列產(chǎn)品生產(chǎn)線項目設備采購額變?yōu)?60萬元，土建工程費用變?yōu)?00萬元，償還銀行業(yè)貸款金額變?yōu)?,950萬元。

無獨有偶，2017年9月21日，日興生物1-氨基蒽醌系列產(chǎn)品生產(chǎn)線項目設備采購額進一步減少，土建工程投資額也“不翼而飛”。

根據(jù)日興生物《2017年年度募集資金存放與實際使用情況的專項核查報告》（以下簡稱“專項核查報告”），日興生物2016年募投項目的募集資金已使用完畢，募集資金總額1.02億元，減去發(fā)行費用403萬元，共使用募集資金9,791萬元，另外還有利息收入總額（扣除手續(xù)費）12.91萬元。

2016年募投項目的募集資金實際使用情況為：1-氨基蒽醌系列產(chǎn)品生產(chǎn)線項目設備款738.7萬元、補充流動資金3,289.13萬元、償還銀行貸款5,776.07萬元，其中并沒有土建工程款項。

2015-2017年，日興生物的在建工程金額分別為164.02萬元、2,861.18萬元、2,205.69萬元。

不僅如此，日興生物2018年報中披露的補充流動資金的數(shù)額，與專項核查報告中的數(shù)額存“出入”。

根據(jù)日興生物2018年報，2016年募投項目第二次變更募集資金用途后，募集資金使用情況為1-氨基蒽醌系列產(chǎn)品生產(chǎn)線項目實際使用金額為738.7萬元、補充流動資金3,691.09萬元、償還銀行貸款5,776.07萬元。

歷史募投項目的資金使用情況不斷“變臉”，而此次的募投項目數(shù)據(jù)與“官宣”存“出入”，日興生物此番上市誠意幾何？