您當(dāng)前的位置:首頁(yè) > IPO資訊
瑞瑪工業(yè)IPO:持續(xù)盈利能力堪憂(yōu)
來(lái)源: 面包財(cái)經(jīng)  作者:領(lǐng)航財(cái)經(jīng)資訊網(wǎng)  發(fā)布時(shí)間:2019-06-09 10:03:39

瑞瑪工業(yè)(蘇州瑞瑪精密工業(yè)股份有限公司)日前進(jìn)行了預(yù)披露更新,公司申請(qǐng)?jiān)谏罱凰行“迳鲜?,擬公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)2500萬(wàn)股,募資約4.46億元,用于汽車(chē)、通信等精密金屬部件建設(shè)項(xiàng)目和研發(fā)技術(shù)中心建設(shè)項(xiàng)目。

根據(jù)申報(bào)稿,2018年,公司營(yíng)收5.93億元,歸母凈利潤(rùn)8499.60萬(wàn)元,營(yíng)收及歸母凈利潤(rùn)同比增速分別為5.87%及65.25%。值得注意的是,公司毛利率呈下滑態(tài)勢(shì),持續(xù)盈利能力是關(guān)注要點(diǎn)。

 收購(gòu)關(guān)聯(lián)公司:消除潛在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、推升營(yíng)收 

瑞瑪工業(yè)主要從事移動(dòng)通信、汽車(chē)、電力電氣等行業(yè)精密金屬零部件及相應(yīng)模具的生產(chǎn)及銷(xiāo)售,主要產(chǎn)品包括諧振器、螺栓、鉚釘及開(kāi)關(guān)組件等。

2016年以來(lái)公司的營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng),至2018年公司全年?duì)I收達(dá)到5.93億,同比增長(zhǎng)5.87%。

值得注意的是,申報(bào)稿顯示公司于2017年12月收購(gòu)了公司實(shí)控人持有的新凱精密55%股權(quán),交易價(jià)格5428.83萬(wàn),收購(gòu)?fù)瓿珊笮聞P精密成為公司控股子公司。

新凱精密主要從事精密緊固件的生產(chǎn)與銷(xiāo)售,其產(chǎn)品主要應(yīng)用于移動(dòng)通信、汽車(chē)、電力電氣等行業(yè),原是公司的客戶(hù)之一。這次收購(gòu)在一定程度上影響了公司報(bào)告期內(nèi)的整體業(yè)績(jī)。

由于對(duì)新凱精密的收購(gòu)屬于同一控制下企業(yè)合并,根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相關(guān)規(guī)定,“同一控制下企業(yè)合并增加的子公司或業(yè)務(wù),視同合并后形成的企業(yè)集團(tuán)報(bào)告主體自最終控制方開(kāi)始實(shí)施控制時(shí)一直是一體化存續(xù)下來(lái)的”。因此,雖然公司是在2017年12月完成的收購(gòu),但新凱精密的并表始于申報(bào)稿當(dāng)期期初,也就是2016年。換句話(huà)說(shuō),申報(bào)稿所呈現(xiàn)的公司最近三年的營(yíng)收利潤(rùn)水平,實(shí)際上都包含了新凱精密55%股權(quán)所對(duì)應(yīng)部分的。

最新的申報(bào)稿中,公司表示申報(bào)首發(fā)上市材料前夕收購(gòu)新凱精密,是為“消除潛在的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、減少關(guān)聯(lián)交易影響”。但就收購(gòu)結(jié)果來(lái)看,這次收購(gòu)影響了公司業(yè)績(jī)。

根據(jù)申報(bào)稿,新凱精密2016及2017年分別貢獻(xiàn)了瑞瑪工業(yè)約62.18%和58.84%的營(yíng)收,以及27.50%和46.40%的利潤(rùn)總額。也就是說(shuō)新凱精密的收購(gòu)并表,使公司整個(gè)報(bào)告期內(nèi)的業(yè)績(jī)水平得到了提升。

 綜合毛利率承壓 

從收入結(jié)構(gòu)來(lái)看,公司產(chǎn)品以精密金屬零部件為主,并有少量配套模具開(kāi)發(fā)。報(bào)告期內(nèi)三年公司精密金屬零部件營(yíng)收占比均超過(guò)95%,系公司最主要的收入來(lái)源,而精密金屬零部件則主要包括移動(dòng)通信零部件、汽車(chē)零部件以及電力電氣零部件等。

申報(bào)稿數(shù)據(jù)顯示,報(bào)告期內(nèi)移動(dòng)通信零部件雖一直是公司第一大收入來(lái)源,但業(yè)務(wù)增速放緩,到2018年出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)。另一方面,公司汽車(chē)零部件業(yè)務(wù)收入及占比逐年提升,至2018年達(dá)到約2.23億,營(yíng)收占比約37.637%。汽車(chē)零部件收入的增長(zhǎng)帶動(dòng)了公司營(yíng)收規(guī)模逐年增長(zhǎng)。

值得注意的是,2016年、2017年及2018年,公司綜合毛利率分別為36.42%、34.64%和32.77%,逐年下降。

根據(jù)公司在申報(bào)稿中給出的解釋?zhuān)环矫?,公司生產(chǎn)耗用的鋼材、不銹鋼、銅材等大宗金屬材料采購(gòu)均價(jià)逐年上漲,主要產(chǎn)品移動(dòng)通信零部件及汽車(chē)零部件自身毛利率均有所下降;另一方面,公司毛利率略低的汽車(chē)零部件產(chǎn)品銷(xiāo)售占比逐年上升,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化使公司綜合毛利率略有下降。

 存貨與應(yīng)收賬款上升,資產(chǎn)減值值得關(guān)注 

根據(jù)申報(bào)稿,隨著營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng),公司賬面的存貨與應(yīng)收賬款金額攀升,但存貨周轉(zhuǎn)率逐年下降值得留意。

截止2018年12月31日,公司存貨金額約1億元,同比增長(zhǎng)20.49%,存貨周轉(zhuǎn)率約3.98,而上年同期為4.92。

值得一提的是,根據(jù)申報(bào)稿,公司產(chǎn)品的主要特征之一是“更新快”,且公司主要采用“以銷(xiāo)定產(chǎn)”的生產(chǎn)模式。這種情況下,公司存貨,尤其是庫(kù)存商品持續(xù)增長(zhǎng)是正常的嗎?

另一方面,存貨金額的走高也增加了公司資產(chǎn)減值風(fēng)險(xiǎn),2018年公司發(fā)生存貨跌價(jià)損失約543.8萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)60.26%,約是2015年的5倍。

此外,公司的應(yīng)收賬款也值得注意。自2016至2018年,公司賬面應(yīng)收賬款由1.64億增至1.79億,周轉(zhuǎn)率基本持平。截止2018年末,公司應(yīng)收賬款在公司總資產(chǎn)中占比約32%。(GCH/YYL)

相關(guān)閱讀
熱門(mén)新聞
財(cái)聯(lián)社(上海,編輯 吳銘 沈超)訊,近期新股上市即破發(fā)的現(xiàn)象頻現(xiàn),不少熱衷于打新的投資心里打起了退堂鼓。不過(guò)近日這種現(xiàn)象似乎又有新變化,強(qiáng)瑞技術(shù)(47.510, 0.36, 0.76%)、盛美上
 前次創(chuàng)業(yè)板IPO被終止審查后,四川百利天恒藥業(yè)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“百利天恒”)并未放棄上市的念頭,而是改道轉(zhuǎn)戰(zhàn)科創(chuàng)板。11月17日晚間,上交所官網(wǎng)顯示,百利天恒科
  CPU是電子設(shè)備中最重要的零部件之一。經(jīng)過(guò)多年發(fā)展,兩家CPU供應(yīng)商羽翼漸豐,正陸續(xù)向資本市場(chǎng)發(fā)起沖刺。上交所日前披露了海光信息技術(shù)股份有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“海光信息&r
本報(bào)記者 王 寧  隨著北交所首批81家上市公司平穩(wěn)運(yùn)行,市場(chǎng)各方紛紛開(kāi)掘其中的投資機(jī)會(huì)。對(duì)于聰明資本來(lái)說(shuō),早早“潛伏”其中應(yīng)該不會(huì)令人奇怪?!  蹲C券日?qǐng)?bào)》
 證券時(shí)報(bào)記者 張娟娟  近段時(shí)間,新股接二連三破發(fā),令不少投資者對(duì)打新望而卻步。10月至今,A股市場(chǎng)破發(fā)新股已達(dá)到10只,破發(fā)數(shù)量創(chuàng)近15年新高。從背后原因看,估值、定價(jià)過(guò)高是
 11月8日上市以來(lái),易方達(dá)、華夏等四家基金公司旗下的MSCI中國(guó)A50互聯(lián)互通ETF持續(xù)受到投資者追捧。目前,4只MSCI中國(guó)A50互聯(lián)互通ETF產(chǎn)品的合計(jì)規(guī)模已突破342億元?! I(yè)內(nèi)人
K 線(xiàn)圖 特色數(shù)據(jù) 資金流向 公告 個(gè)股日歷 核心題材 最新價(jià):3.07漲跌額:0.11漲跌幅:3.72%成交量:4.06萬(wàn)手成交額:1257萬(wàn)換手率:0.22%市盈率:21.7總市值:56.7億 查詢(xún)?cè)摴尚星? 實(shí)時(shí)
  美股周四收盤(pán)漲跌不一。市場(chǎng)正評(píng)估英偉達(dá)與梅西百貨等的財(cái)報(bào)。美上周初請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)降至疫情爆發(fā)以來(lái)最低水平。紐約聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)稱(chēng)美國(guó)潛在通脹肯定會(huì)上升?! ∮ミ_(dá)以
網(wǎng)站建設(shè) 東莞網(wǎng)站建設(shè) 網(wǎng)站建設(shè) 深圳網(wǎng)站建設(shè)