來源 貓財經(jīng)

　　10月21日，深圳安培龍科技股份有限公司（以下簡稱：安培龍）進入提交注冊環(huán)節(jié)，離成功IPO更近了一步，公司同時披露了上市委審議意見落實函的回復(fù)。

　　在意見落實函的回復(fù)中，公司補充披露了未中標美的集團(43.100, -0.90, -2.05%)溫度傳感器的情況以及創(chuàng)始股東李學(xué)靖退出生產(chǎn)經(jīng)營管理的相關(guān)風(fēng)險。

　　創(chuàng)始股東退出經(jīng)營管理，

　　實控人曾購買“玄學(xué)”理財產(chǎn)品

　　據(jù)了解，安培龍是一家專業(yè)從事熱敏電阻及溫度傳感器、氧傳感器、壓力傳感器研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的國家級高新技術(shù)企業(yè)，主要應(yīng)用于家電、通信及工業(yè)控制領(lǐng)域。

　　本次IPO前，鄔若軍和黎莉兩人直接持有及間接控制公司合計53.7281%的股份，為公司（共同）實際控制人。

　　根據(jù)第三輪問詢反饋問題顯示，公司實際控制人鄔若軍、黎莉報告期各期購買理財產(chǎn)品中包括深圳市豐源芯科技產(chǎn)業(yè)控股有限公司（以下簡稱豐源芯）發(fā)行的理財產(chǎn)品，認購金額合計810萬元。豐源芯非金融機構(gòu)，且公司未說明相關(guān)資金最終投向。

　　天眼查APP顯示，豐源芯成立于于2016年，背后大股東曾是香港知名股票鼎益豐，其老板隋廣義是知名“玄學(xué)大師”。

　　根據(jù)回復(fù)內(nèi)容，安培龍此次理財產(chǎn)品資金投入主要是“用于公司信息安全加密系列高科技產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、制造、銷售、服務(wù)。”不過豐源芯基于商業(yè)信息保密要求，未能提供資金流水相關(guān)資料。

　　另外引起監(jiān)管注意的是，在安培龍計劃上市前創(chuàng)始股東李學(xué)靖辭任副總經(jīng)理職務(wù)，改任總經(jīng)理助理，并擔(dān)任恒晶科技（李學(xué)靖持有其80%股份）的執(zhí)行董事、經(jīng)理、法定代表人。

　　據(jù)了解，2018年11月，李學(xué)靖因個人原因申請辭去發(fā)行人副總經(jīng)理職務(wù)，為防止因辭職對公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不良影響，經(jīng)與李學(xué)靖協(xié)商，李學(xué)靖同意在其辭去副總經(jīng)理職務(wù)后以總經(jīng)理助理的身份協(xié)助總經(jīng)理開展銷售工作。

　　2022年3月李學(xué)靖創(chuàng)立廣東恒晶科技有限公司并擔(dān)任執(zhí)行董事和總經(jīng)理，為了進一步避免后續(xù)可能對其在公司任職造成不利影響，2022年7月，李學(xué)靖辭去公司總經(jīng)理助理職務(wù)，不在公司擔(dān)任除董事以外的其他任何職務(wù)。

　　公司坦言，其退出生產(chǎn)經(jīng)營管理崗位后若相關(guān)工作未能有合適人員順利承接，可能對于公司生產(chǎn)經(jīng)營管理造成一定負面影響。

　　失去美的大客戶，

　　仍存大客戶依賴癥

　　財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2019年-2021年及2022年1-6月（以下簡稱報告期），安培龍營收分別為3.51億元、4.18億元、5.02億元和2.96億元；同期凈利潤分別為2723.57萬元、6010.76萬元、5259.58萬元和4428.53萬元。

　　從產(chǎn)品來看，熱敏電阻及溫度傳感器是公司主營業(yè)務(wù)收入的主要來源。2019年-2021年，溫度傳感器銷售收入分別為2.11億元、2.676億元及3.327億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為60.25%、64.08%及66.36%、52.45%。

　　2019-2021年第一大客戶美的集團主要采購公司的溫度傳感器和熱敏電阻產(chǎn)品，在報告期各期占公司營業(yè)收入的比例分別為33.60%、26.81%、22.08%和8.70%。

　　總體來看，報告期內(nèi)，公司對前五名客戶銷售收入占營業(yè)收入的比重分別為50.86%、44.20%、41.22%及38.92%。在2022年上半年略微下降，對前五大客戶的銷售收入占比仍然較高。

　　不難發(fā)現(xiàn)在2022年上半年美的集團的采購降幅非常大。這主要就要提起2022年美的集團公布了空調(diào)溫度傳感器的中標名單中合作多年的安培龍并未在其中，證監(jiān)會專門就此事對安培龍進行問詢。

　　安培龍回復(fù)稱：在與美的集團合作過程中，美的集團因為采購量大，議價能力強，公司產(chǎn)品價格在銷售過程中大幅下滑，導(dǎo)致公司毛利率進一步降低，權(quán)衡利弊公司決定退出供應(yīng)。

　　在最新的上市委審議意見落實函的回復(fù)中補充披露到，公司未中標2022年度美的集團家用空調(diào)、商用空調(diào)和生活電器溫度傳感器相關(guān)采購。不過對于商用空調(diào)溫度傳感器，公司通過議價程序接受降價后繼續(xù)供貨。

　　從實際貢獻來看，上述產(chǎn)品2021年度和2022年1-6月毛利率很低，產(chǎn)生毛利占公司主營業(yè)務(wù)毛利的比例低于1%。

　　而與此同時，報告期內(nèi)安培龍對綠山咖啡代工廠銷售的毛利額占主營業(yè)務(wù)毛利的比例分別為5.52%、21.42%及27.05%，呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢，對其具有一定的依賴性。

　　大規(guī)模激進擴產(chǎn)如何消化有待觀察

　　安培龍在最新發(fā)布2022年業(yè)績預(yù)告中表示，預(yù)計公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入6.41億元，同比增長27.72%，實現(xiàn)歸母凈利潤7863.37萬元，同比增長49.51%。在前面提到痛失美的這樣的大客戶等不利因素下提前半年對全年的業(yè)績做出如此樂觀的預(yù)測是過度自信還是有秘密武器？

　　對于這樣的業(yè)績預(yù)測，安培龍給出的解釋是由于壓力傳感器銷售收入大幅增長，超過了美的集團溫度傳感器收入下降規(guī)模，另外由于壓力傳感器的毛利率高于溫度傳感器，所以公司預(yù)計2022年凈利潤將明顯增長。

　　仔細觀察公司營收構(gòu)成可以發(fā)現(xiàn)，安培龍的壓力傳感器2020年方才量產(chǎn)，2020年-2021年實現(xiàn)營收分別為0.12億元和0.45億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為2.96%和8.90%。

　　此次募資中的大頭3.94億元用于安培龍智能傳感器產(chǎn)業(yè)園項目以及補充流動資金1億元。根據(jù)產(chǎn)業(yè)園項目顯示，將建設(shè)年產(chǎn)1500萬只壓力傳感器產(chǎn)品的壓力傳感器建設(shè)項目和年產(chǎn)10500萬只溫度傳感器產(chǎn)品的壓力傳感器建設(shè)項目。

　　一方面，溫度傳感器產(chǎn)能利用率持續(xù)下滑，且該產(chǎn)品的大客戶美的集團產(chǎn)生收入逐漸下滑；另一方面，壓力傳感器還未成規(guī)模，其應(yīng)用場景是在汽車和家用電器上，行業(yè)增速也一般。2021年產(chǎn)量也僅為199.18萬個，一下子要擴到年產(chǎn)1500萬只似乎有些激進。兩個產(chǎn)品如此大規(guī)模擴大產(chǎn)能將來如何消化必然成為問題。

　　公司也坦言，若壓力傳感器銷售規(guī)模增長不及預(yù)期，其他儲備產(chǎn)品無法實現(xiàn)大規(guī)模市場化應(yīng)用和銷售，將對公司的成長性造成不利影響，導(dǎo)致公司面臨營業(yè)收入與凈利潤不能長期持續(xù)增長甚至出現(xiàn)下滑的風(fēng)險。