國(guó)際投行研究報(bào)告

　　凌通社 讀報(bào) 

　　人工智能吹的實(shí)在是吃葡萄不吃葡萄皮的東西，商湯，云從，依圖，曠世中國(guó)AI四小龍都面臨著錢的問(wèn)題。而唯一的辦法就是去資本市場(chǎng)講故事融資。AI現(xiàn)在主要的問(wèn)題就是缺少能夠真正有用的場(chǎng)景，人臉識(shí)別很成熟，但似乎產(chǎn)生不了巨大的利益，自動(dòng)駕駛完全無(wú)法展開，而FT報(bào)道，其實(shí)商湯科技看中了AI賭博市場(chǎng)，但現(xiàn)在這個(gè)項(xiàng)目也遭遇了技術(shù)性問(wèn)題。

　　01

　　商湯10億都融不到

　　應(yīng)用場(chǎng)景在哪里

　　所以，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、港股、美股就行為目標(biāo)了，從資本市場(chǎng)韭菜口袋中掏錢。但資本市場(chǎng)也是越來(lái)越精明，科創(chuàng)板也不喜歡太多的這類吃錢的公司，連港股都越來(lái)越精明了。

　　昨天的市場(chǎng)消息說(shuō)，商湯科技計(jì)劃在下周一（6日）建簿，集資額會(huì)由此前傳出的10億至20億美元（約78億至156億港元）縮至7.4億至7.7億美元（57.65億至59.99億港元）。

　　02

　　AI賭博項(xiàng)目

　　目前沒(méi)有消息說(shuō)為什么商湯科技的AI賭博項(xiàng)目存在什么問(wèn)題，不過(guò)這個(gè)應(yīng)用確實(shí)超過(guò)了凌通社的想象力，雖然知道這個(gè)應(yīng)用挺好的。

　　因?yàn)槲覀兌挤浅Ｃ靼?，在中?guó)大陸的法律制度之下，賭博是違法的，此前浙江省溫州市公安局發(fā)布通報(bào)，以犯罪嫌疑人周焯華為首的跨境賭博犯罪集團(tuán)，涉嫌在中國(guó)境內(nèi)實(shí)施開設(shè)賭場(chǎng)犯罪行為，情節(jié)嚴(yán)重。近期，溫州市人民檢察院依法對(duì)犯罪嫌疑人周焯華批準(zhǔn)逮捕。

　　商湯重點(diǎn)項(xiàng)目：世界上第一個(gè)“人工智能賭場(chǎng)”

　　創(chuàng)建世界上第一個(gè)“人工智能賭場(chǎng)”，配備機(jī)器人(10.280, 0.06, 0.59%)荷官和可以發(fā)現(xiàn)不良行為的攝像頭，是中國(guó)領(lǐng)先的人工智能公司之一商湯科技的旗艦項(xiàng)目，因?yàn)樗噲D為其技術(shù)尋找全球市場(chǎng)。

　　但據(jù)幾位內(nèi)部人士透露，其改造新加坡第一家賭場(chǎng)云頂圣淘沙名勝世界的雄心勃勃的計(jì)劃遇到了技術(shù)困難，原定于去年發(fā)布的公告已被推遲。

　　“商湯科技對(duì)云頂項(xiàng)目感到非常自豪。他們想向政府和度假村發(fā)布重大公告，但一直被推遲?，F(xiàn)在，它只是沉默了，”一位參與該項(xiàng)目的人士說(shuō)。

　　這家初創(chuàng)公司成立于 2014 年，專注于面部和圖像識(shí)別，并已成為世界上最有價(jià)值的獨(dú)立人工智能公司之一，因?yàn)橹袊?guó)優(yōu)先考慮該領(lǐng)域。在從投資者那里籌集了近 50 億美元之后，它在上周獲得監(jiān)管部門的批準(zhǔn)后，現(xiàn)在正準(zhǔn)備在香港進(jìn)行首次公開募股。

　　但其招股說(shuō)明書警告稱，其國(guó)際業(yè)務(wù)在冠狀病毒大流行期間受到了影響，并表示其產(chǎn)品在新市場(chǎng)商業(yè)化的挑戰(zhàn)是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素。

　　新加坡項(xiàng)目首次在這里詳細(xì)披露，旨在展示該公司的人工智能可以做什么。云頂?shù)馁€場(chǎng)大樓坐落在主要是人造的圣淘沙島上，深受富有的外籍人士和外國(guó)居民的歡迎。在大流行之前，它吸引了來(lái)自世界各地，尤其是中國(guó)大陸的富有賭徒。

　　一個(gè)全面的監(jiān)控系統(tǒng)將能夠跟蹤整個(gè)賭場(chǎng)度假村的人，每次他們?cè)谛碌拈]路電視攝像機(jī)前移動(dòng)時(shí)都可以識(shí)別他們。

　　“主要的重點(diǎn)是防止欺詐，”商湯科技的一名前員工說(shuō)。例如，賭場(chǎng)希望確保工作人員“不會(huì)與他們不應(yīng)該會(huì)見的人會(huì)面 [和] 監(jiān)控經(jīng)銷商以確保他們不會(huì)偷籌碼”。

　　云頂?shù)囊幻皢T工說(shuō)，商湯的系統(tǒng)將使用“手勢(shì)識(shí)別”來(lái)跟蹤經(jīng)銷商和客戶的手，并檢查賭徒的獎(jiǎng)金。

　　另一個(gè)優(yōu)先事項(xiàng)是通過(guò)面部識(shí)別跟蹤賭徒，既可以將賭場(chǎng)不希望服務(wù)的客戶列入黑名單，也可以了解賭徒在賭場(chǎng)內(nèi)的行為方式，以便他們可以進(jìn)行更準(zhǔn)確的促銷活動(dòng)。

　　但兩名前雇員表示存在一系列技術(shù)故障。賭場(chǎng)中現(xiàn)有的閉路電視攝像機(jī)無(wú)法提供高質(zhì)量的圖像，尤其是在停車場(chǎng)等光線不足的區(qū)域。

　　“他們不得不更換相機(jī) 或使用我們現(xiàn)有的設(shè)備，這是一個(gè)問(wèn)題，”一位了解該項(xiàng)目的前員工說(shuō)。2020 年 7 月，云頂宣布與佳能合作，為度假村提供新的安全攝像頭。

　　另一個(gè)挑戰(zhàn)是所有賭場(chǎng)工作人員都穿著制服，這使得區(qū)分他們變得更加困難。“除了衣服，還有其他功能。． ． 但這些都是較弱的信號(hào)，”一位前員工說(shuō)。

　　受到推崇的

　　人工智能商湯能成為中國(guó)AI冠軍嗎？

　　其中一名前雇員表示，該項(xiàng)目的一個(gè)更高級(jí)的部分是用機(jī)器取代人類經(jīng)銷商以“讓賭場(chǎng)感覺(jué)它是由人工智能運(yùn)營(yíng)的”，但“還沒(méi)有非常成功”。

　　雖然澳門賭博目的地的當(dāng)?shù)毓賳T表示人工智能應(yīng)僅用于安全目的，但律師表示，新加坡沒(méi)有針對(duì)賭場(chǎng)使用該技術(shù)的具體法律。國(guó)際律師事務(wù)所 Withers 的合伙人 Shaun Leong 表示，任何對(duì)人工智能的使用都將受到現(xiàn)有隱私法的保護(hù)。

　　“理論上，賭場(chǎng)可以使用面部識(shí)別技術(shù)或機(jī)器學(xué)習(xí)功能來(lái)監(jiān)督和監(jiān)控在場(chǎng)賭博的顧客，以發(fā)現(xiàn)作弊行為。我認(rèn)為這是一個(gè)非常有趣的用途，其合法性可能仍在探索中，”梁說(shuō)。

　　商湯科技本身曾表示，信息安全和數(shù)據(jù)隱私是“重中之重”，僅將數(shù)據(jù)用于客戶明確授權(quán)的目的，包括身份驗(yàn)證、記錄保存和統(tǒng)計(jì)，未經(jīng)事先批準(zhǔn)和同意，不會(huì)將數(shù)據(jù)用于目的。

　　“我們持續(xù)監(jiān)控我們與第三方的數(shù)據(jù)處理合作，并定期審查此類合作的內(nèi)容、合作協(xié)議的范圍和此類協(xié)議的執(zhí)行情況，以確保遵守相關(guān)法律法規(guī)，”該公司表示。

　　當(dāng)被問(wèn)及云頂項(xiàng)目的延誤和挑戰(zhàn)時(shí)，商湯科技表示不會(huì)評(píng)論客戶關(guān)系并遵守當(dāng)?shù)胤煞ㄒ?guī)。

　　云頂沒(méi)有回應(yīng)置評(píng)請(qǐng)求。

　　一直虧損

　　招股書顯示，2018年-2020年和2021年上半年，商湯科技的營(yíng)業(yè)收入分別是18.5億、30.3億、34.5億元和16.5億元；經(jīng)調(diào)整的凈利潤(rùn)分別為-2.2億元、-10.4億元、-8.8億元、-7.3億元。

　　吃錢機(jī)器

　　招股書顯示，2018年-2020年和2021年上半年，商湯科技的研發(fā)費(fèi)用分別是8.5億、19億、24.5億和17.7億元，研發(fā)費(fèi)用逐年上升。招股書上表示，研發(fā)費(fèi)用的增加主要是因?yàn)檠邪l(fā)團(tuán)隊(duì)的擴(kuò)大。據(jù)了解，商湯目前已有研發(fā)人員3593名，比“AI四小龍”其他三位曠視、云從、依圖的研發(fā)人員總數(shù)還要高。

　　已融資52億美元

　　成立以來(lái)，商湯科技累積已完成12輪融資，總金額約52億美元，投資方有不少明星資本，包括軟銀中國(guó)、阿里巴巴、中金公司(49.900, 0.15, 0.30%)、IDG資本、松禾資本、高通創(chuàng)投、萬(wàn)達(dá)集團(tuán)、賽領(lǐng)資本、厚樸投資、銀湖資本和淡馬錫等。