上半年金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)出爐。7月11日，央行官網(wǎng)發(fā)布2023年上半年金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，上半年人民幣貸款增加15.73萬(wàn)億元，同比多增2.02萬(wàn)億元，其中6月單月增加3.05萬(wàn)億元，同比多增2296億元。截至2023年6月末，廣義貨幣(M2)余額287.3萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.3%。
整體來(lái)看，在季節(jié)性效應(yīng)和政策加力下，6月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)超市場(chǎng)預(yù)期回升，信貸結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化。分析人士預(yù)計(jì)，下半年貨幣政策將繼續(xù)維持市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，有可能會(huì)再度小幅降準(zhǔn)支持金融機(jī)構(gòu)加大信貸投放，同時(shí)不排除繼續(xù)下調(diào)政策利率以刺激需求的可能。
新增貸款大幅提升
實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸需求改善
在上半年金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告中，央行一并披露了6月信貸、存款等方面數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，2023年6月，人民幣貸款增加3.05萬(wàn)億元，同比多增2296億元。相較2023年5月1.36萬(wàn)億元，環(huán)比增長(zhǎng)1.69萬(wàn)億元。即便是在上年同期2.81萬(wàn)億元的高基數(shù)基礎(chǔ)上，6月人民幣貸款仍然同比呈現(xiàn)多增狀態(tài)。
另?yè)?jù)Wind數(shù)據(jù)，分部門(mén)來(lái)看，6月住戶(hù)部門(mén)貸款新增9639億元，同比多增1157億元，處于歷史同期高位水平。其中居民短貸和中長(zhǎng)貸分別增加4914億元、4630億元，同比分別多增632億元、463億元。
此外，6月企（事）業(yè)單位貸款增加2.28萬(wàn)億元，同比多增687億元，環(huán)比則多增1.42萬(wàn)億元。企業(yè)短貸和中長(zhǎng)貸分別增加7449億元、1.59萬(wàn)億元，分別同比多增543、1436億元。票據(jù)融資減少821億元，同比大幅少增1617億元。
細(xì)數(shù)2023年以來(lái)人民幣貸款表現(xiàn)，6月新增人民幣貸款僅次于2023年3月的3.89萬(wàn)億元。在6月新增人民幣貸款中，企（事）業(yè)單位貸款成為拉動(dòng)信貸增長(zhǎng)的主要力量，其中企業(yè)中長(zhǎng)貸款增量占比更是超過(guò)52%。
“半年末效應(yīng)和政策驅(qū)動(dòng)下，6月信貸投放明顯回升，延續(xù)穩(wěn)定擴(kuò)張。”中國(guó)民生銀行(3.790, 0.01, 0.26%)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬評(píng)價(jià)稱(chēng)。溫彬表示，“總量適度，節(jié)奏平穩(wěn)”背景下，4-5月信貸投放節(jié)奏有所放緩，市場(chǎng)預(yù)期發(fā)生轉(zhuǎn)變。6月以來(lái)，逆周期調(diào)節(jié)政策加力，央行降息落地刺激投資和生產(chǎn)需求，在季末信貸沖量和政策繼續(xù)引導(dǎo)支持制造業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域作用下，企業(yè)貸款仍有支撐，信貸結(jié)構(gòu)較2022年明顯優(yōu)化。
在住戶(hù)部門(mén)貸款方面，溫彬指出，6月端午小長(zhǎng)假、年中購(gòu)物節(jié)活動(dòng)對(duì)消費(fèi)起到支撐作用，降息落地進(jìn)一步刺激消費(fèi)需求，帶動(dòng)居民貸款明顯改善。6月地產(chǎn)銷(xiāo)售跌幅雖擴(kuò)大，但在按揭早償階段性放緩下，居民中長(zhǎng)貸較4-5月也有明顯改善。
光大銀行(3.080, 0.00, 0.00%)金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華則表示，6月新增信貸同比多增，總量理想、結(jié)構(gòu)優(yōu)化。其中居民短期、中長(zhǎng)期新增貸款同比延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，反映國(guó)內(nèi)居民消費(fèi)意愿增強(qiáng)，樓市整體延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)；企業(yè)短期和中長(zhǎng)期新增貸款繼續(xù)保持同比多增態(tài)勢(shì)，顯示企業(yè)貸款投資意愿保持良好，反映企業(yè)對(duì)市場(chǎng)需求和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景保持樂(lè)觀。
另從2023年上半年金融數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)人民幣貸款增加15.73萬(wàn)億元，同比多增2.02萬(wàn)億元。分部門(mén)看，住戶(hù)貸款增加2.8萬(wàn)億元，企（事）業(yè)單位貸款則增加了12.81萬(wàn)億元。
M2增速放緩
但仍處于高位水平
消費(fèi)市場(chǎng)、生產(chǎn)需求的復(fù)蘇也帶來(lái)了其他變化。在貨幣供應(yīng)方面，數(shù)據(jù)顯示，截至2023年6月末，M2余額287.3萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.3%，增速分別比上月末和上年同期低0.3個(gè)和0.1個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額69.56萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)3.1%，增速分別比上月末和上年同期低1.6個(gè)和2.7個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣(M0)余額10.54萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.8%。上半年凈投放現(xiàn)金789億元。
2023年2月觸及12.9%后，M2同比增長(zhǎng)連續(xù)小幅回落，但近幾個(gè)月仍處于11%以上。受到2022年6月高基數(shù)效應(yīng)影響，6月M2同比增速延續(xù)回落，但同樣處于高位水平。
M2同比增速保持高位，也離不開(kāi)人民幣存款的支撐。根據(jù)央行數(shù)據(jù)，2023年6月，人民幣存款增加3.71萬(wàn)億元，同比少增1.12萬(wàn)億元。環(huán)比2023年5月，6月人民幣存款增加則多增2.25萬(wàn)億元。包括6月在內(nèi)，人民幣存款連續(xù)三個(gè)月出現(xiàn)同比少增。
整體數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年人民幣存款增加20.1萬(wàn)億元，同比多增1.3萬(wàn)億元。其中，住戶(hù)存款增加11.91萬(wàn)億元，非金融企業(yè)存款增加4.96萬(wàn)億元，財(cái)政性存款減少125億元，非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增加1.08萬(wàn)億元。
究其原因，溫彬指出，一是6月信貸投放明顯回升，信貸派生力度仍強(qiáng)；二是財(cái)政支出力度較大，對(duì)M2有所支撐，6月財(cái)政存款減少1.05萬(wàn)億元，同比多減6129億元。
周茂華表示，M2同比放緩，但依舊保持較快增長(zhǎng)。一方面是上年同期基數(shù)抬升，居民消費(fèi)、投資需求改善，影響居民儲(chǔ)蓄存款需求；同時(shí)，國(guó)內(nèi)內(nèi)需處于復(fù)蘇階段，需求表現(xiàn)偏弱，微觀主體不夠活躍影響貨幣派生速度。另一方面，國(guó)內(nèi)處于復(fù)蘇階段，財(cái)政與貨幣政策保持適度寬松，市場(chǎng)流動(dòng)性保持合理充裕，伴隨央行靈活調(diào)控，并暢通貨幣政策傳導(dǎo)， M2增速好于市場(chǎng)預(yù)期。
植信投資研究院高級(jí)研究員王運(yùn)金則補(bǔ)充道，M1增速環(huán)比下降1.6個(gè)百分點(diǎn)至3.1%，反映出當(dāng)前企業(yè)投資活力尚有不足，改善預(yù)期、提振信心是十分緊迫的任務(wù)，需要政策繼續(xù)加碼。“6月企業(yè)新增短期信貸7449億元，需求上升，但并未引起M1增速大幅上行，可能有部分資金被用于定期存款，存在低利率短期貸款資金用于長(zhǎng)期存款的風(fēng)險(xiǎn)，不過(guò)綜合企業(yè)存款數(shù)據(jù)來(lái)看，規(guī)模不會(huì)太大。”王運(yùn)金說(shuō)道。
人民幣貸款支撐社融增量
下半年仍有降準(zhǔn)降息可能
6月社融增量表現(xiàn)同樣不俗。經(jīng)央行統(tǒng)計(jì)，2023年6月，社會(huì)融資規(guī)模增量為4.22萬(wàn)億元，比上月多2.67萬(wàn)億元，比上年同期少9859億元；上半年增量累計(jì)為21.55萬(wàn)億元，比上年同期多4754億元。截至6月末，社會(huì)融資規(guī)模存量為365.45萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9%，增速有所放緩。
具體來(lái)看，結(jié)構(gòu)上，表內(nèi)人民幣貸款新增3.24萬(wàn)億元，位于高位，并且仍為新增社融的主要貢獻(xiàn)項(xiàng)。6月政府債券新增5388億元，同比少增1.08萬(wàn)億元。
對(duì)于6月社融增量同比少增的情況，王運(yùn)金解釋稱(chēng)，2022年上半年為有效降低疫情沖擊、加大政府投資實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)，中央要求地方政府提前完成全年地方政府專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行額度。而2023年上半年地方政府專(zhuān)項(xiàng)債回歸正常發(fā)行節(jié)奏。從兩年對(duì)比來(lái)看，有較為明顯的政策差異。
“在不考慮政府債券增量的情況下，6月社融同比多增1291億元，主要為人民幣貸款增量拉動(dòng)。在防范金融風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)化金融監(jiān)管的政策導(dǎo)向下，銀行表外融資業(yè)務(wù)再度小幅壓縮。企業(yè)直融實(shí)現(xiàn)較好增長(zhǎng)。”王運(yùn)金補(bǔ)充道。
周茂華表示，6月新增社融數(shù)據(jù)強(qiáng)勁反彈，高于趨勢(shì)值，反映6月國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求表現(xiàn)好于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能增強(qiáng)。溫彬則認(rèn)為，后續(xù)伴隨地方債發(fā)行加快規(guī)模有望觸底回升，進(jìn)一步增強(qiáng)對(duì)社融的支撐。
2023年以來(lái)，央行繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策并加大逆周期調(diào)節(jié)力度，降準(zhǔn)0.25個(gè)百分點(diǎn)、超額續(xù)作MLF以及下調(diào)政策利率0.1個(gè)百分點(diǎn)、推動(dòng)LPR下行等政策效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度持續(xù)加大。
就在7月10日，央行和國(guó)家金融監(jiān)督管理總局又宣布延長(zhǎng)“房地產(chǎn)金融16條”有關(guān)政策的適用期限，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)存量融資展期，加大保交樓金融支持。
溫彬指出，從金融數(shù)據(jù)可以看出，在季節(jié)性效應(yīng)和政策加力下，6月新增信貸明顯回升，信貸結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化。但近期多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)修復(fù)進(jìn)程放緩，終端需求仍不強(qiáng)，物價(jià)延續(xù)低位運(yùn)行，急需政策進(jìn)一步加力穩(wěn)固。政策加力將驅(qū)動(dòng)下半年信用穩(wěn)定擴(kuò)張，并進(jìn)一步提振市場(chǎng)主體信心、激發(fā)內(nèi)生投資和消費(fèi)需求，鞏固經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升的基礎(chǔ)。
談及下半年貨幣政策走勢(shì)，王運(yùn)金提到：“上半年市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，為經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)提供了相對(duì)寬松的金融環(huán)境。下半年恢復(fù)和擴(kuò)大需求仍是經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)的關(guān)鍵所在，穩(wěn)健貨幣政策仍將通過(guò)寬貨幣推進(jìn)寬信用以實(shí)現(xiàn)需求擴(kuò)張的政策效果。”
王運(yùn)金認(rèn)為，下半年貨幣政策將繼續(xù)維持市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，有可能會(huì)再度小幅降準(zhǔn)支持金融機(jī)構(gòu)加大信貸投放。同時(shí)，2023年四季度主要發(fā)達(dá)國(guó)家加息周期步入尾聲，我國(guó)降息的空間再度打開(kāi)，不排除繼續(xù)下調(diào)政策利率以刺激需求的可能。
北京商報(bào)記者 廖蒙
