周一，萬潤新能即將迎來申購，公司發(fā)行價299.88元，對應(yīng)的市盈率為72.48 倍，發(fā)行總量為2，130萬股。數(shù)據(jù)顯示，萬潤新能為A 股歷史發(fā)行價第二高的新股，僅次于禾邁股份(1053.700, 4.69, 0.45%)的發(fā)行價557.80元；萬潤新能也是截至目前年內(nèi)發(fā)行價最高的新股，中一簽需繳款15萬。

　　注冊制實(shí)施以來，新股的定價效率大幅提升，高發(fā)行價和高市盈率頻現(xiàn)。據(jù)記者統(tǒng)計，創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板歷史上發(fā)行價超過100元的公司共有41家，其中40家出現(xiàn)在2019年7月以后，此前創(chuàng)業(yè)板唯一一次發(fā)行價破百為2010年湯臣倍健(17.030, -0.29, -1.67%)，發(fā)行價為110.00元。

　　2019年以來，主板首發(fā)未有發(fā)行價破百的情況，唯一一次較為接近百元的是2020年5月的凱迪股份(34.300, -0.68, -1.94%)，發(fā)行價92.59元；主板發(fā)行價最近一次突破100元要追溯到2010年的海普瑞(14.840, -0.06, -0.40%)（當(dāng)時為中小板），當(dāng)時的發(fā)行價為148元。

　　高價股首日回報表現(xiàn)普遍較好

　　多股單簽收益超10萬

　　數(shù)據(jù)顯示，科創(chuàng)板開市以來，兩市發(fā)行價最高的前20只個股中，17只首日上漲，3只下跌，最大漲幅為普冉股份(139.810, -5.17, -3.57%)（225.79%），最大跌幅為翱捷科技(69.250, -1.25, -1.77%)（-33.75%）。發(fā)行價最高的禾邁股份首日收漲29.98%，單簽盈利（按首日收盤價計算，下同）83605元。

　　義翹神州(99.450, -1.88, -1.86%)、石頭科技(283.420, -8.58, -2.94%)、中望軟件(189.740, -7.21, -3.66%)、普冉股份等都實(shí)現(xiàn)了單簽10萬元以上的收益。其中普冉股份中簽收益高達(dá)168100元。

　　恒玄科技(109.800, -2.87, -2.55%)、康希諾(125.580, -5.15, -3.94%)中簽收益均超過9萬元。

　　2022年以來，已上市的發(fā)行價超過100元的新股共13家（未包含周一即將上市的華寶新能(210.500, -27.00, -11.37%)），按照發(fā)行價高低排列分別為：納芯微(311.610, -14.71, -4.51%)、華秦科技(288.500, -8.68, -2.92%)、騰遠(yuǎn)鈷業(yè)(91.970, 1.91, 2.12%)、翱捷科技、中一科技(75.560, -1.38, -1.79%)、昱能科技(594.460, 16.46, 2.85%)、信德新材(137.010, -4.88, -3.44%)、華海清科(347.580, -7.42, -2.09%)、東微半導(dǎo)(254.000, -17.90, -6.58%)、經(jīng)緯恒潤(193.500, -2.15, -1.10%)、鉅泉科技(151.000, -9.00, -5.63%)、聯(lián)影醫(yī)療(165.300, -6.70, -3.90%)和三元生物(35.140, -0.12, -0.34%)，其中三只實(shí)現(xiàn)首日下跌，10只首日上漲，最大跌幅為翱捷科技（-33.75%），最大漲幅為昱能科技（77.98%），平均漲幅為18.52%。單簽最高盈利的為昱能科技（63550元），最高單簽虧損為翱捷科技（-27770元）。華秦科技、華海清科、聯(lián)影醫(yī)療單簽收益都超過35000元。

　　綜合首日表現(xiàn)來看，身處芯片、新能源等最熱賽道的高價新股首日總體表現(xiàn)良好。

　　高價股與高棄購并行棄購成就券商“撿漏”

　　高發(fā)行價通常伴隨著高棄購額，Wind數(shù)據(jù)顯示，納芯微網(wǎng)上投資者放棄認(rèn)購金額高達(dá)7.77億元，禾邁股份、中一科技棄購金額分別為3.6億元和3.2億元，百濟(jì)神州(90.860, -4.38, -4.60%)、翱捷科技、信德新材、昱能科技、騰遠(yuǎn)鈷業(yè)的棄購金額均超過1億元。

　　新股破發(fā)成常態(tài)，加上中小投資者限于資金實(shí)力無力繳款是棄購的主因，而承銷商則需對這部分股份進(jìn)行“余額包銷”，不少高價股上市首日表現(xiàn)強(qiáng)勢，棄購戶反悔的現(xiàn)象并不少見，禾邁股份、昱能科技為代表的部分個股甚至走出長牛行情，對于承銷商而言，也算是無心插柳的撿漏。

　　萬潤新能市場份額行業(yè)前三  前三季度業(yè)績預(yù)計高增長

　　萬潤新能主要產(chǎn)品涵蓋磷酸鐵鋰正極材料及前驅(qū)體、錳酸鋰正極材料等，該等材料系制造新能源汽車動力電池的核心材料，公司收入主要來源于磷酸鐵鋰正極材料的銷售。根據(jù)中國化學(xué)(8.820, 0.02, 0.23%)與物理電源行業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，公司 2020 年在國內(nèi)磷酸鐵鋰正極材料的市場占有率為 13.5%。公司已成為寧德時代(413.670, 3.67, 0.90%)、比亞迪(270.350, 4.37, 1.64%)、中航鋰電、億緯鋰能(84.100, 3.10, 3.83%)、萬向一二三、贛鋒鋰電等眾多知名鋰電池企業(yè)的供應(yīng)商，產(chǎn)品得到了下游客戶的認(rèn)可。

　　從市場競爭格局上看，與負(fù)極、隔膜、電解液等相比，正極材料市場集中度相對較低，但目前磷酸鐵鋰材料市場集中度高，主要原因?yàn)椋?/p>

　　受國家早期補(bǔ)貼政策影響，新能源汽車動力電池市場重心轉(zhuǎn)移至三元電池，帶動磷酸鐵鋰電池及材料相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈需求下降，導(dǎo)致上游磷酸鐵鋰材料企業(yè)數(shù)量大幅減少；

　　磷酸鐵鋰電池能量密度以及續(xù)航里程弱于三元，之前市場對于磷酸鐵鋰電池需求少，磷酸鐵鋰材料企業(yè)的市場話語權(quán)較弱，導(dǎo)致磷酸鐵鋰材料企業(yè)較少，因此在 2020 年磷酸鐵鋰材料需求驟增時，可提供高性價比材料的企業(yè)數(shù)量有限，因此集中度較高；

　　目前我國缺乏核心競爭力的中小企業(yè)逐漸退出市場，而一些鋰電池正極材料制造商憑借著前驅(qū)體核心制備技術(shù)占據(jù)著市場主要份額，市場競爭加劇且集中度不斷上升。磷酸鐵鋰正極材料行業(yè)內(nèi)，除公司外，目前出貨量排名靠前的主要企業(yè)還包括德方納米(297.480, -6.76, -2.22%)、湖南裕能、富臨精工(15.110, 0.43, 2.93%)和安達(dá)科技等。

　　2018年，公司市場份額位于行業(yè)第二位；2019 年、2020 年，公司市場份額位于行業(yè)第三位。2020年的市場份額為13.5%。

　　財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2019年、2020年、2021年?duì)I收分別為7.66億元、6.88億元、22.29億元；凈利分別為-7338.57 萬元、-4461.16 萬元、3.53億元。

　　公司預(yù)告，今年前三季度公司營業(yè)收入約為 66.8億元至 78億元，同比增長 483.22%至 581.01%；預(yù)計歸屬于母公司所有者的凈利潤約為 7.4億元至 8億元，同比增長 304.44%至 337.23%；預(yù)計扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤約為 7.2億元至 7.8億元，同比增長303.12%至 336.71%。主要系下游新能源汽車市場需求旺盛以及公司產(chǎn)銷規(guī)模的擴(kuò)大，帶動公司營業(yè)收入大幅增長。