在震蕩的市場環(huán)境中，對接個人養(yǎng)老第三支柱的個人養(yǎng)老金基金給出了一份喜憂參半的半年度成績單。

　　Choice統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至6月2日，于2022年11月問世、運作時間滿半年的129只養(yǎng)老目標基金Y份額成立以來平均回報為-0.8%，今年年初以來的平均回報為0.007%，其中有45只產(chǎn)品成立以來取得了正收益，其他產(chǎn)品均呈現(xiàn)不同程度的虧損。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，個人投資者在挑選個人養(yǎng)老金基金進行投資時，需要對產(chǎn)品的風險收益特征有一定的了解，著重挑選匹配自身風險偏好的產(chǎn)品。另一方面，個人養(yǎng)老投資并非一次性投資，應當著眼長遠，以長期復利回報作為投資的目標。

　　漲跌互現(xiàn)穩(wěn)健型產(chǎn)品相對領(lǐng)先

　　每逢“成績單”發(fā)布，總是有人歡喜有人愁。

　　從個人養(yǎng)老金基金產(chǎn)品的具體表現(xiàn)來看，平安穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有（FOF）Y成立以來回報為3.07%，排在其后的是中歐預見養(yǎng)老2025一年持有（FOF）Y，成立以來回報為2.94%，兩只基金的表現(xiàn)相對領(lǐng)先于其他產(chǎn)品。此外，南方富祥穩(wěn)健養(yǎng)老目標一年持有混合（FOF）Y、興全安泰穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有混合（FOF）Y、華夏保守養(yǎng)老一年持有混合（FOF）Y和富國鑫旺均衡養(yǎng)老目標三年持有期混合發(fā)起式（FOF）Y成立以來收益率均超1.5%。榜單的另一頭，有13只基金跌幅超過3%，其中3只產(chǎn)品跌幅超過5%。

　　從業(yè)績表現(xiàn)來看，權(quán)益資產(chǎn)對個人養(yǎng)老金基金的拖累相當明顯。業(yè)績表現(xiàn)居前的多是固收倉位占比較高的穩(wěn)健風格產(chǎn)品，而業(yè)績不佳的多是權(quán)益?zhèn)}位占比較重的目標日期基金。

　　有意思的是，同一家公司旗下的中歐預見養(yǎng)老2025一年持有（FOF）Y和中歐預見養(yǎng)老2050五年持有（FOF）Y的業(yè)績表現(xiàn)分列榜單兩頭。對此，業(yè)內(nèi)人士表示，養(yǎng)老目標日期基金依照下滑曲線（即根據(jù)設定目標日期的臨近，組合逐步降低權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例，增加非權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例）進行大類資產(chǎn)配置。該兩只產(chǎn)品對應的目標日期相差較大，由此權(quán)益?zhèn)}位的占比差別也較大，從而形成了業(yè)績差。

　　從一季報公開持倉數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，中歐預見養(yǎng)老2050五年持有（FOF）Y前十大重倉基金全部都是權(quán)益類基金，占比達47.12%；而中歐預見養(yǎng)老2025一年持有（FOF）Y的前十大重倉基金幾乎全部都是債券和貨幣基金，占比高達65.67%。

　　看長做長養(yǎng)老投資著眼長期

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，起步才半年的個人養(yǎng)老投資仍處于發(fā)展的初期。近期，人社部公布個人養(yǎng)老金實施半年數(shù)據(jù)，截至5月25日，個人養(yǎng)老金參加人數(shù)已達3743.51萬人，儲蓄存款、理財產(chǎn)品、商業(yè)養(yǎng)老保險、公募基金四類產(chǎn)品總數(shù)超過650只。但券商研報分析稱，“開戶熱投資冷”現(xiàn)象依然存在。截至一季度末，個人養(yǎng)老賬戶完成資金儲存的不足1000萬人，人均儲存水平僅約2000元，距離抵扣上限仍有較大空間。

　　就公募個人養(yǎng)老金基金的情況來看，客群和存量規(guī)模正在穩(wěn)步擴容。公開數(shù)據(jù)顯示，截至2023年一季度末，共有143只基金納入個人養(yǎng)老金基金名錄，合計規(guī)模為44.41億元，相比2022年底增加了9只產(chǎn)品，規(guī)模提升24.35億元，顯示養(yǎng)老FOF正逐漸受到越來越多投資者的認可。具體從Y份額的規(guī)模增長來看，養(yǎng)老目標風險及目標日期基金均有明顯增長，其中在養(yǎng)老目標風險產(chǎn)品中，平衡型Y份額規(guī)模提升最為顯著；在養(yǎng)老目標日期產(chǎn)品中，2045年（對應85年人群）規(guī)模提升最為顯著。

　　在基金經(jīng)理看來，投研硬實力是公募產(chǎn)品在個人養(yǎng)老產(chǎn)品中的核心競爭力，也是未來個人養(yǎng)老金基金能夠做大做強的關(guān)鍵。“當前還是要在業(yè)績上下功夫，有了一定的業(yè)績，在此基礎(chǔ)上再做出自己的特色，才能更好地服務廣大個人養(yǎng)老投資者。”北京一家大型基金公司FOF投資負責人告訴記者。

　　業(yè)內(nèi)人士也提醒，個人投資者在挑選個人養(yǎng)老金基金進行投資時，需要對產(chǎn)品的風險收益特征有一定的了解，著重挑選匹配自身風險偏好的產(chǎn)品進行投資。另一方面，個人養(yǎng)老投資是長期性而非一次性投資，不必過于看重短期業(yè)績，更應以長視角進行投資，以此收獲長期的回報。