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珠城科技市場份額不到0.5%,1/3收入來自美的集團(tuán)
來源:第一財(cái)經(jīng)  作者:  發(fā)布時(shí)間:2022-06-20 14:20:22

 研發(fā)費(fèi)率僅為同行平均一半水平。

  在制造業(yè)巨頭的大力加持下,不少零部件企業(yè)都繼續(xù)更新招股書沖刺上市。

  作為家電產(chǎn)業(yè)鏈的一部分,電子連接器生產(chǎn)商浙江珠城科技股份有限公司(下稱“珠城科技”)近日更新了2021年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),對監(jiān)管部門的問詢函作出回復(fù),繼續(xù)沖刺創(chuàng)業(yè)板IPO,保薦人為國金證券(9.060-0.03-0.33%)。珠城科技在研發(fā)費(fèi)用和整體人工薪酬上都采取了極其節(jié)省的做法。

  業(yè)務(wù)上依賴美的集團(tuán)(57.4202.664.86%)(000333.SZ)、海信家電(12.2000.373.13%)(000921.SZ)、海爾集團(tuán)等主要家電巨頭客戶,來自美的集團(tuán)的收入占營業(yè)收入超過三分之一,不過珠城科技產(chǎn)品市場占有率只有0.49%。

  此外,2021年珠城科技研發(fā)費(fèi)用占營業(yè)收入只有3.15%,遠(yuǎn)低于同行業(yè)平均6.26%的比例;珠城科技人均年工資僅僅略多于5萬元,甚至低于溫州市私營單位就業(yè)人員年平均工資。

  超過1/3收入來自美的集團(tuán)

  珠城科技是一家專注于電子連接器的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售,并具備電子連接器精密模具的設(shè)計(jì)、制造和組裝能力的高新技術(shù)企業(yè),產(chǎn)品主要應(yīng)用于消費(fèi)類家電、智能終端及汽車領(lǐng)域,并致力于為客戶提供安全、高效、智能的連接器解決方案。

  2019年到2021年,美的集團(tuán)是珠城科技公司的第一大客戶,占收入比重分別為40.79%、34.44%及35.90%。珠城科技稱,公司對美的集團(tuán)收入占比較高,但對持續(xù)經(jīng)營能力不構(gòu)成重大不利影響。

  珠城科技解釋稱,公司的產(chǎn)品主要應(yīng)用于家電、智能終端,其中白色家電作為公司產(chǎn)品最大的應(yīng)用領(lǐng)域,其所屬行業(yè)的市場情況變動對公司具有較大影響。中國內(nèi)地是全球最大的白色家電生產(chǎn)基地,占全球白電產(chǎn)能60%~70%。其中,空調(diào)產(chǎn)能約占全球80%,冰箱和洗衣機(jī)約占50%左右。“根據(jù)美的集團(tuán)統(tǒng)計(jì),其各家電品類線上、線下份額占比均排名前三位,且市場份額占比多在30%~50%,與報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人對美的集團(tuán)的收入占比相匹配。”未來,公司將以實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代為目標(biāo),持續(xù)聚焦產(chǎn)品應(yīng)用價(jià)值的提升以及技術(shù)水平的提升,在保持家電連接器行業(yè)領(lǐng)先的基礎(chǔ)上,積極向智能家電連接器、智能終端連接器、新能源汽車連接器領(lǐng)域拓展,進(jìn)一步降低公司客戶集中的風(fēng)險(xiǎn)。

  公司還表示:“報(bào)告期內(nèi),公司圍繞著’開拓新客戶‘的基本戰(zhàn)略,持續(xù)加大與主流家電生產(chǎn)商的技術(shù)溝通交流,除了原有美的、海信、格蘭仕、西門子等廠商外,新增進(jìn)入了海爾、格力、TCL、Panasonic 等廠商的供貨名單,覆蓋了國內(nèi)主流的家電生產(chǎn)廠商,為進(jìn)一步提高市場份額奠定了基礎(chǔ)。”

  不過,珠城科技實(shí)際市場份額不到0.5%。

  市場份額逐年上升,但仍不到0.5%

  有著美的集團(tuán)這一張“長期飯票”,但珠城科技的市場份額并不高,招股書并未明確披露市場份額數(shù)據(jù)。

  監(jiān)管部門在問詢函當(dāng)中要求公司“說明發(fā)行人產(chǎn)品在國內(nèi)市場占有份額”。

  珠城科技在對問詢函回復(fù)中稱,從行業(yè)格局來看,根據(jù)Bishop & Accociates的統(tǒng)計(jì),2018年至2020年我國連接器市場規(guī)模分別為1336.71億元、1345.21億元和1441.60億元,據(jù)此估算發(fā)行人產(chǎn)品在國內(nèi)市場占有份額分別為0.39%、0.47%和0.49%,呈逐年上升趨勢。

  根據(jù)中國電子元器件行業(yè)協(xié)會公布的《2020年(第33屆)中國電子元件百強(qiáng)企業(yè)名單》,2019年珠城科技主營業(yè)務(wù)收入6.20億元,在2020年中國電子元件百強(qiáng)企業(yè)中的連接器企業(yè)排行中可位列15。珠城科技的競爭對手包括勝藍(lán)股份(23.520-0.53-2.20%)(300843.SZ)、合興股份(17.6200.020.11%)(605005.SH)等。

  珠城科技稱,報(bào)告期內(nèi)公司與部分客戶存在競爭關(guān)系,系因部分線束連接器廠家購買公司生產(chǎn)的端子組件用于繼續(xù)生產(chǎn),與公司的線束連接器產(chǎn)品構(gòu)成競爭。在公司所屬行業(yè)內(nèi),由上游端子組件/電線組件逐步延伸到下游連接器行業(yè)是常見的經(jīng)營策略,符合所屬行業(yè)的慣例。

  “由于連接器行業(yè)市場容量較大,產(chǎn)品系列復(fù)雜,細(xì)分市場較多,且占對方單位的采購比重較小,因此給競爭對手提供一定的產(chǎn)品通常并不影響公司本身的產(chǎn)品競爭力,反而有利于雙方的合作共贏。”報(bào)告期各期,與公司存在競爭關(guān)系的主要客戶銷售收入分別為4104.02萬元、4698.26萬元及6,522.72萬元,分別占主營業(yè)務(wù)收入比重為6.62%、6.70%及6.29%。

  對此,一位家電企業(yè)高管向第一財(cái)經(jīng)記者表示,大型家電品牌企業(yè)對供應(yīng)商就有很強(qiáng)的議價(jià)能力,而連接器的市場比較分散,市場集中度比較低,產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)相互之間有合作也有競爭,這些小企業(yè)要面臨很激烈的競爭。

  研發(fā)費(fèi)用率偏低

  2021年珠城科技研發(fā)費(fèi)用率只有3.15%,只有同行業(yè)幾家上市公司平均水平6.26%的一半水平,這也吸引了監(jiān)管部門注意。

  監(jiān)管部門發(fā)出的問詢函當(dāng)中稱:“說明報(bào)告期各期末研發(fā)設(shè)備的金額及主要設(shè)備,并結(jié)合上述情況,分析并說明研發(fā)支出以直接材料和人工薪酬支出為主的合理性,發(fā)行人研發(fā)費(fèi)用率遠(yuǎn)低于同行業(yè)可比公司的原因、是否具備技術(shù)優(yōu)勢。”

  “報(bào)告期內(nèi),公司所有的研發(fā)支出均費(fèi)用化,不存在資本化的情況。”珠城科技回應(yīng)稱,研發(fā)活動主要圍繞開發(fā)新項(xiàng)目以及提升現(xiàn)有生產(chǎn)效率展開。公司研發(fā)費(fèi)用率相比同行業(yè)可比公司處于相對較低的水平。研發(fā)投入主要取決于各公司的盈利能力和發(fā)展戰(zhàn)略,由于上市公司盈利能力、研發(fā)人才引進(jìn)方面較公司更具競爭力,可以投入更多的資源進(jìn)行研發(fā)活動。此外,研發(fā)費(fèi)用主要為研發(fā)技術(shù)人員薪酬及直接材料投入等,研發(fā)投入的增加有效帶動了公司研發(fā)成果的不斷產(chǎn)生、對下游領(lǐng)域新產(chǎn)品的快速反應(yīng)以及公司營業(yè)收入的穩(wěn)定增長。

  珠城科技平均工資水平跟溫州平均水平有差距,也引發(fā)了監(jiān)管部門的疑問。在技術(shù)人才越來越重要的時(shí)代,珠城科技人均年工資甚至還一度不如溫州市私營單位就業(yè)人員年平均工資,這也讓人擔(dān)憂其競爭力和市場地位水平。

  “劃分直接材料成本以及制造費(fèi)用明細(xì)并說明與銷量、銷售收入的匹配關(guān)系,說明報(bào)告期各期平均生產(chǎn)人員數(shù)量及平均工資,平均工資與當(dāng)?shù)厝司べY水平的對比情況,”監(jiān)管部門稱。

  2019年珠城科技人均工資5.15萬元,比溫州市私營單位就業(yè)人員年平均工資5.48萬元還要低一些;2020年兩個(gè)數(shù)字分別為5.75萬元和6.05萬元。

  珠城科技稱,公司生產(chǎn)人員工資采用基本工資+計(jì)件工資相結(jié)合方式,同時(shí)根據(jù)社會勞動力供需狀況、產(chǎn)品生產(chǎn)工藝的難易程度及工作能力表現(xiàn)等因素浮動。同時(shí),公司子公司較多,位于不同地區(qū),各地工資水平存在略微差異。“子公司生產(chǎn)人員年平均工資略低,主要原因系子公司主要從事線束連接器的生產(chǎn),生產(chǎn)工藝較為簡單,對生產(chǎn)人員的要求并未很高,故工資水平相對較低。”公司稱,“報(bào)告期內(nèi),公司直接人工的年平均工資與當(dāng)?shù)厝四昃べY較為一致,具有合理性。”

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