剛剛，北交所新股網(wǎng)上中簽率創(chuàng)下新低。
12月27日晚間，北交所注冊(cè)制第一股威博液壓（871245）的網(wǎng)上發(fā)行結(jié)果正式出爐，0.04%的網(wǎng)上獲配比例創(chuàng)下北交所新股新低。
抱著試一試的心態(tài)，投資者康先生籌集了十萬(wàn)元資金參與此次打新。但最終與眾多首次參與北交所打新的投資者一樣陪跑。據(jù)業(yè)內(nèi)人士推算，投資者想要中100股需要?jiǎng)佑?25萬(wàn)資金。
威博液壓中簽率創(chuàng)北交所新低
據(jù)威博液壓披露，本次發(fā)行股份全部為新股，本次初始發(fā)行數(shù)量為847.83萬(wàn)股，發(fā)行后總股本為4747.83萬(wàn)股(超額配售選擇權(quán)行使前)，本次初始發(fā)行數(shù)量占發(fā)行后總股本的 17.86% (超額配售選擇權(quán)行使前)。
發(fā)行人授予東吳證券(8.580, -0.06, -0.69%)不超過(guò)初始發(fā)行規(guī)模15.00%的超額配售選擇權(quán)，若超額配售選擇權(quán)全額行使，則發(fā)行總股數(shù)將擴(kuò)大至 975.00萬(wàn)股，發(fā)行后總股本擴(kuò)大至4875.00萬(wàn)股，本次發(fā)行數(shù)量占發(fā)行后公司總股本的比例為 20.00%(超額配售選擇權(quán)全額行使后)。
發(fā)行結(jié)果顯示，威博液壓此次網(wǎng)上申購(gòu)的有效申購(gòu)數(shù)量為187.47億股，有效申購(gòu)戶(hù)數(shù)為75.22萬(wàn)戶(hù)，網(wǎng)上有效申購(gòu)倍數(shù)達(dá)2327.61倍（啟用超額配售選擇權(quán)后）。
最終，威博液壓網(wǎng)上發(fā)行獲配戶(hù)數(shù)為64008戶(hù)，網(wǎng)上獲配股數(shù)為805.43萬(wàn)股，網(wǎng)上獲配金額為7796.61萬(wàn)元，網(wǎng)上獲配比例為0.04%，刷新北交所最低網(wǎng)上中簽率紀(jì)錄。
值得一提的是，在精選層首批新股中，永順生物(13.800, 0.30, 2.22%)網(wǎng)上僅發(fā)行24萬(wàn)股股份，因此網(wǎng)上中簽率僅為0.0432%；其次艾融軟件(14.790, 0.36, 2.49%)網(wǎng)上中簽率也僅為0.057%。而最高中簽率則為同力股份(9.080, 0.15, 1.68%)的25.85%。
若以9.68元/股的發(fā)行價(jià)計(jì)算，此次威博液壓的網(wǎng)上申購(gòu)對(duì)應(yīng)的凍結(jié)資金高達(dá)1814.71億元，這一凍資規(guī)模也超越了貝特瑞(139.550, 6.42, 4.82%)此前的1308.53億元。
此外，威博液壓本次發(fā)行戰(zhàn)略配售股份合計(jì)近169.57萬(wàn)股，占本次發(fā)行規(guī)模的20.00%(不含超額配售部分股票數(shù)量)，戰(zhàn)略配售募集資金金額合計(jì)1641.39萬(wàn)元。
動(dòng)用225萬(wàn)元資金有望中100股？
對(duì)于這一發(fā)行結(jié)果，北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南表示，“威博液壓作為北交所注冊(cè)制第一股，也是北交所全部投資者可以參與打新的第一股，網(wǎng)上打新得到了投資者們的熱捧，認(rèn)購(gòu)資金總額高達(dá)1814.75億元，配售率僅為萬(wàn)分之四點(diǎn)三，創(chuàng)下自精選層設(shè)立以來(lái)的歷史新低，表明投資者積極看好北交所的打新機(jī)會(huì)。”
申萬(wàn)宏源(5.110, 0.03, 0.59%)研究所首席分析師劉靖也認(rèn)為，“投資者的申購(gòu)熱情超預(yù)期，我們的研報(bào)預(yù)計(jì)中簽率為0.078%-0.094%，但實(shí)際僅為0.04%，原因是申購(gòu)戶(hù)數(shù)超預(yù)期，我們此前根據(jù)原精選層參與率，按10%測(cè)算，但實(shí)際參與率接近20%。”
值得一提的是，北交所新股打新與滬深A(yù)股有所不同，根據(jù)北交所有關(guān)規(guī)定：
網(wǎng)上投資者有效申購(gòu)總量大于網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量時(shí)，根據(jù)網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量和有效申購(gòu)總量的比例計(jì)算各投資者獲得配售股票的數(shù)量。其中不足100股的部分，匯總后按申購(gòu)數(shù)量?jī)?yōu)先、數(shù)量相同的時(shí)間優(yōu)先原則向每個(gè)投資者依次配售100股，直至無(wú)剩余股票。
大部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，根據(jù)新的北交所發(fā)行規(guī)則，申購(gòu)資金是打新的關(guān)鍵。按資金配售，也就是說(shuō)資金越多可能中簽越多。
了解到北交所打新規(guī)則修訂后，即便知道一手黨的玩法成功率很低，但畢竟首只新股的關(guān)注度極高，投資者康先生表示自己還是很積極參與了此次申購(gòu)。另一位投資者也透露自己有申購(gòu)500股但最終未中簽。
實(shí)際上，劉靖根據(jù)網(wǎng)上中簽率反推，投資者想要中100股需要?jiǎng)佑?25萬(wàn)資金。
據(jù)周運(yùn)南測(cè)算，此次威博液壓的申購(gòu)量為23.29萬(wàn)股的賬戶(hù)最劃算，它跟頂格打新賬戶(hù)一樣最終可以配售到200股，有投資者朋友反映其申購(gòu)了23.95萬(wàn)股獲得了200股，也正好可以驗(yàn)證上面的推測(cè)。同時(shí)據(jù)投資者反映，其申購(gòu)了6.54萬(wàn)股獲得了100股，也有投資者反映申購(gòu)6萬(wàn)股未獲得任何股票，說(shuō)明本次打新最低中100股賬戶(hù)的申購(gòu)數(shù)量是6.54至6萬(wàn)股之間。
業(yè)內(nèi)：未來(lái)資金會(huì)調(diào)整申購(gòu)行為
在周運(yùn)南看來(lái)，本次威博液壓的打新有其特殊性，即前面所說(shuō)的發(fā)行量少、認(rèn)購(gòu)熱情高、又是北交所正式打新第一次，所以只8.51 %的賬戶(hù)才配售到股票。
看到中簽率如此之低，投資者康生表示在掂量了資金量后他選擇暫時(shí)不參與打新了，“日后如果資金量突破百萬(wàn)會(huì)再考慮一下參與打新，這個(gè)規(guī)則的設(shè)計(jì)初衷可能就是偏向機(jī)構(gòu)和大戶(hù)，并不是讓散戶(hù)來(lái)參與的，因?yàn)橛X(jué)得機(jī)構(gòu)和大戶(hù)更有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。”
劉靖也強(qiáng)調(diào)，“后續(xù)需要觀(guān)察二級(jí)市場(chǎng)漲幅，以威博液壓為例，中100股要225萬(wàn)元，我們按年化6%來(lái)算資金成本，鎖定5個(gè)自然日資金成本是1850元，需上漲190%以上才能覆蓋成本。未來(lái)資金會(huì)調(diào)整申購(gòu)行為，到符合預(yù)期收益率為止。我們?cè)诰x層首批32家的申購(gòu)行為中也看到了該現(xiàn)象。”
不過(guò)，從北交所開(kāi)市當(dāng)天10只新股表現(xiàn)來(lái)看，最高的漲幅達(dá)493.67%，最低的也達(dá)到112.31%。
周運(yùn)南則表示，“未來(lái)隨著北交所打新常態(tài)化、公開(kāi)發(fā)行的股票越來(lái)越多越密，配售率也會(huì)動(dòng)態(tài)變化。但作為現(xiàn)金打新，一直建議北交所投資者用閑散資金打新，切忌使用財(cái)務(wù)成本的資金去搏打新收益。”
劉靖補(bǔ)充道：“網(wǎng)上直接定價(jià)發(fā)行利于穩(wěn)定發(fā)行價(jià)格預(yù)期，但在現(xiàn)金申購(gòu)制度下，不利于吸引機(jī)構(gòu)入場(chǎng)。由于發(fā)行價(jià)由少數(shù)幾方博弈制訂，問(wèn)題也將慢慢曝露。預(yù)期2022年詢(xún)價(jià)發(fā)行會(huì)階段性抬頭，但仍取決于詢(xún)價(jià)結(jié)果和新股上市后表現(xiàn)，可能會(huì)有所反復(fù)。”