來源： 銀柿財(cái)經(jīng)
日前，首家由律師參與招股書撰寫的企業(yè)沈陽富創(chuàng)精密設(shè)備股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“富創(chuàng)精密”）科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)獲受理。
招股書中“發(fā)行有關(guān)當(dāng)事人”一節(jié)，明確寫出“招股說明書撰寫及驗(yàn)證筆錄編制律師”為唐周俊、顧平寬、慕景麗、蘇付磊、劉允豪，來自北京中倫律師事務(wù)所。根據(jù)公開資料，唐周俊于2021年11月被聘任為北交所第一屆上市委委員、第一屆并購重組委委員。唐周俊、顧平寬為中倫權(quán)益合伙人，慕景麗為非權(quán)益合伙人。本次參與富創(chuàng)精密首發(fā)的其他中介機(jī)構(gòu)包括中信證券(26.320, -0.35, -1.31%)、立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所及國(guó)融興華資產(chǎn)評(píng)估有限責(zé)任公司。
富創(chuàng)精密聘請(qǐng)律師事務(wù)所信息 圖源：招股書
證監(jiān)會(huì)：律師可以會(huì)同保薦人起草招股書
律師參與撰寫招股書，是證監(jiān)會(huì)所提倡的。
2021年10月29日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于注冊(cè)制下提高招股說明書信息披露質(zhì)量的指導(dǎo)意見（征求意見稿）》，明確指出“鼓勵(lì)通過編制招股說明書驗(yàn)證筆錄等方式提升招股說明書信息披露質(zhì)量，律師可以會(huì)同保薦人起草招股說明書，提升招股說明書信息的規(guī)范性”。證監(jiān)會(huì)提到，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制以來，招股書信息披露質(zhì)量有所提升，但仍存在篇幅冗長(zhǎng)、針對(duì)性不足、合規(guī)性信息過多、投資決策作用偏弱、語言不夠簡(jiǎn)明等問題，不僅降低了招股書的可讀性，加大了投資者甄別和利用有限信息的難度，也在一定程度上影響了市場(chǎng)各方對(duì)注冊(cè)制改革的認(rèn)知和評(píng)價(jià)，影響了資本市場(chǎng)資源配置功能的發(fā)揮。
實(shí)際上，在美股與港股等成熟資本市場(chǎng)中，招股書均由律師主筆。而早在2012年，證監(jiān)會(huì)就曾發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見（征求意見稿）》，提倡和鼓勵(lì)具備條件的律師事務(wù)所撰寫招股說明書。
市場(chǎng)認(rèn)為，由律師來撰寫招股書，不僅更符合國(guó)際慣例、有利于與國(guó)際市場(chǎng)接軌，也有利于使招股書回歸法律文件屬性，而非注重推介的廣告屬性。但也有部分投行人士認(rèn)為，目前監(jiān)管主抓重點(diǎn)是落實(shí)券商責(zé)任，由律師撰寫招股書短期內(nèi)難以普及。
“食物鏈”要變？
如果律師參與撰寫招股書，A股首發(fā)律師費(fèi)是否將迎來一波上漲？
截至12月13日，根據(jù)同花順(132.460, 0.37, 0.28%)iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年A股共首發(fā)471只新股（含北交所），其律師費(fèi)用在30萬~1700萬元不等，平均費(fèi)用為498.95萬元，平均占募資比例為1%。2021年發(fā)行新股中，律師費(fèi)最貴的是7月1日上市的利元亨(302.780, -2.07, -0.68%)（688499.SH），律師費(fèi)為1773.58萬元，占總上市費(fèi)用的18.45%；律師費(fèi)最便宜的是9月6日上市的中鐵特貨(6.060, -0.20, -3.19%)（001213.SZ），律師費(fèi)僅為30.19萬元，占總上市費(fèi)用的0.94%。巧合的是，這兩家公司聘請(qǐng)的都是北京國(guó)楓律師事務(wù)所。
2021年新股發(fā)行律師費(fèi)用前十及后十 數(shù)據(jù)來源：同花順 iFinD 制圖：銀柿財(cái)經(jīng)
若按照律師費(fèi)占募資比例的平均數(shù)1%估算，富創(chuàng)精密本次擬募資16億元，若按照慣例，則中倫律師事務(wù)所的報(bào)酬約為1600萬元。但由于富創(chuàng)精密是首例由律師參與撰寫招股書的IPO，是否漲價(jià)仍未可知。
律師參與起草招股書，所承擔(dān)的職責(zé)和所面臨的風(fēng)險(xiǎn)無疑會(huì)更大。從監(jiān)管處罰情況來看，目前注冊(cè)制下創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板的監(jiān)管措施與紀(jì)律處分，主體大多為信披第一責(zé)任人也就是擬上市公司自身，以及相關(guān)保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表人。2021年，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板均未曾發(fā)布對(duì)律師事務(wù)所及簽字律師的監(jiān)管警示或處分；2020年也僅有科創(chuàng)板發(fā)布一例針對(duì)簽字律師的監(jiān)管警示決定，國(guó)楓律師事務(wù)所的三位律師曹一然、代侃、董永豪因未能核查出發(fā)行人與第二大客戶之間存在的關(guān)聯(lián)關(guān)系及關(guān)聯(lián)交易而遭到通報(bào)。