作為大城市居民的重要出行工具，各城地鐵的發(fā)展都備受當(dāng)?shù)厝岁P(guān)注。而地鐵的發(fā)展，與地鐵公司的財務(wù)狀況密不可分。

　　目前全國共有44個城市開通了以地鐵模式運(yùn)行的軌道交通，但部分公司的財務(wù)報告未公開。界面新聞記者從上海清算所、中國債券信息網(wǎng)、上交所等平臺查詢到30家軌道交通公司2022年的財報，對經(jīng)營狀況進(jìn)行了整理分析。

　　6家公司營收破百億，深圳地鐵利潤大幅下滑

　　2022年，深圳地鐵的營收反超北京基礎(chǔ)設(shè)施投資（北京地鐵母公司，下稱京投），登頂全國第一。去年深圳地鐵營業(yè)總收入為239.76億元，相比上一年增加了75.79億元。

　　京投去年的營業(yè)總收入為150.85億元，相比2021年下降了約19億元。廣州地鐵營收仍然位列第三，去年營收為122.85億元。

　　2021年時，有4家地鐵公司營收超過100億元，除了北上廣三地，還有武漢地鐵。2022年，營收超過100億元的公司增至6家，新增了成都軌道交通和廈門軌道交通。

　　七成以上的公司去年營收在50億元以下，其中有9家營收在10億元以下。統(tǒng)計范圍內(nèi)，烏魯木齊軌道交通營收最少，只有7093萬元。

　　2022年疫情反復(fù)，公眾出行受到影響，不少地鐵的營收出現(xiàn)下滑，與此同時凈利潤也下滑。

　　深圳地鐵2021年的歸母凈利潤將近30億元，2022年只有10.42億元。南昌軌道交通凈利潤下降也非常多，去年同比降低了14.9億元。廣州地鐵去年的凈利潤下降9.5億元，蘭州軌道交通下降5.14億元，京投下降了2.72億元。

　　杭州地鐵和西安地鐵凈利潤大幅增加12億元左右，烏魯木齊軌道交通凈利潤增加了4.22億元，長春軌道交通增加了2.51億元，不過主要都是因為收到的政府補(bǔ)貼大幅增加。

　　七成公司現(xiàn)金減少

　　受到經(jīng)營等困難影響后，軌道交通公司手上的現(xiàn)金正在減少。

　　界面新聞記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在29家軌道交通公司中（貴陽無數(shù)據(jù)，下同），21家公司的貨幣資金減少，總計減少額度達(dá)到570億元。貨幣資金包括現(xiàn)金、銀行存款及其他貨幣資金，持有貨幣資金是進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營活動的基本條件。

　　杭州地鐵的貨幣資金減額最多，去年一年減少了95億元；天津軌道交通的貨幣資金減少了60億元，武漢地鐵和南京地鐵也減少了50億元以上。

　　數(shù)據(jù)顯示，廣州地鐵手上“最有錢”。截至2022年末，廣州地鐵貨幣資金達(dá)到284.42億元，比上一年增加了29億元。成都軌道交通、深圳地鐵、京投三家公司的貨幣資金也超過200億元。

　　賬上“最缺錢”的公司是常州地鐵、昆明軌道交通、蘭州軌道交通等，截至去年底的貨幣資金不足10億元，并且還在減少。到今年一季度末，昆明軌道交通的貨幣資金只有1億元，常州地鐵只有4.23億元。

　　昆明地鐵此前還傳出拖欠員工工資的消息。昆明地鐵客服人員對界面新聞表示，針對該情況，昆明地鐵內(nèi)部已經(jīng)和員工有所溝通，如果員工在資金上存在問題，可以和直屬領(lǐng)導(dǎo)進(jìn)行反映。

　　政府補(bǔ)助總額超千億，地產(chǎn)反哺地鐵運(yùn)營

　　目前，大多數(shù)城市的地鐵都無法達(dá)到國務(wù)院要求的每日每公里0.7萬人次的客流強(qiáng)度。在交通部發(fā)布的4月份的數(shù)據(jù)中，全國44個地鐵城市只有17城的客流強(qiáng)度超過0.7。地鐵客流強(qiáng)超過1的城市有7個，分別是廣州（1.43）、西安（1.36）、深圳（1.35）、長沙（1.33）、上海（1.28）、北京（1.24）、成都（1.09）。

　　客流強(qiáng)度不足，加上票價相對較低，僅靠地鐵公司自身難以維持地鐵正常運(yùn)營，大部分地鐵對政府補(bǔ)助極度依賴。

　　界面新聞記者統(tǒng)計了財報中的“其他收益”條目，代表與日?；顒酉嚓P(guān)的政府補(bǔ)助。而與日?；顒訜o關(guān)的補(bǔ)助計入營業(yè)外收入，這部分補(bǔ)助很少，本文不考慮。

　　2022年，京投拿到的補(bǔ)貼依然最多，達(dá)到了262.86億元，比2021年又增加了48億元。杭州地鐵的補(bǔ)貼去年也大幅增加，達(dá)到了94.69億元，是補(bǔ)貼額第二高的公司。

　　重慶、鄭州、蘇州、青島、成都、寧波、南京等地的軌道交通公司，去年拿到的政府補(bǔ)貼額也超過50億元。長春、長沙、西安、廈門、天津等地軌道交通公司的補(bǔ)貼額超過30億元。

　　深圳地鐵是大型地鐵公司中獲得政府補(bǔ)助最少的，但去年補(bǔ)助額也在增加。2021年深圳地鐵只獲得1.37億元補(bǔ)助，2022年增加至5.31億元。

　　就統(tǒng)計范圍中的29家公司，去年總共獲得了約1100億元的政府補(bǔ)助。而2021年，這些公司獲得的政府補(bǔ)助在650億元左右，去年增加了400多億元。

　　目前，多地正在踐行TOD發(fā)展模式，即以交通為導(dǎo)向的城市發(fā)展。TOD模式可在在軌道站點進(jìn)行高密度物業(yè)開發(fā)，通過房地產(chǎn)相關(guān)的收入反哺地鐵運(yùn)營，港鐵通過這種方式實現(xiàn)自身造血并獲得了可觀的利潤。

　　在內(nèi)地，“軌道＋物業(yè)”做的最好的是毗鄰香港的深圳。2022年，深圳地鐵在站城一體化方面獲得了160億元的收入，在地鐵公司中金額最高。

　　去年，京投的房地產(chǎn)開發(fā)和土地一級開發(fā)共收入接近63億元；成都軌道交通集團(tuán)場站綜合開發(fā)收入62億元；武漢地鐵資源一級開發(fā)收入近54億元。杭州、青島、寧波、南寧、廣州等地的軌道交通，在房地產(chǎn)相關(guān)方面也有不錯的收入。

　　北京地鐵總資產(chǎn)突破8000億，但一年要付149億利息

　　隨著地鐵建設(shè)推進(jìn)，地鐵公司的資產(chǎn)和負(fù)債都在增加。

　　從資產(chǎn)角度來看，目前北京地鐵母公司京投資產(chǎn)規(guī)模最大，去年已突破8000億元，當(dāng)然負(fù)債也高達(dá)5338億元，資產(chǎn)負(fù)債率為65%。

　　深圳地鐵的總資產(chǎn)去年增幅最大，一年間增加了681億元，這也帶動深圳地鐵成為資產(chǎn)規(guī)模超6000億元的企業(yè)。2022年，深圳地鐵總資產(chǎn)6616億元，位列第二，總負(fù)債3500億元，也是第二。

　　資產(chǎn)負(fù)債率方面，最高的是蘭州軌道交通，是唯一一家超過80%的企業(yè)。蘭州軌道交通2021年的資產(chǎn)負(fù)債率為80.79%，2022年為82.63%，相比而言又上升了1.84個百分點。

　　長春軌道交通的資產(chǎn)負(fù)債率為76.83%，濟(jì)南軌道交通為74.36%，其他公司的資產(chǎn)負(fù)債率基本在50%-70%。

　　由于高額的負(fù)債，地鐵公司們每年要付大量利息，成為很大一部分成本支出。

　　2022年，京投的利息費用為149.38億元，成都軌道交通利息費用68.71億元，杭州地鐵支付利息費用44.42億元，重慶軌道交通利息費用為42.9億元。另外，深圳、鄭州、寧波、廣州、青島、長沙、長春、蘇州、西安等地軌道交通公司的利息費用也在20億元以上。