3月16日，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議決定宣布加息25bp，并且暗示縮表或?qū)⒂?月份開啟，預(yù)計(jì)年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)將加息6次，年底前基準(zhǔn)利率或?qū)⑦_(dá)到1.9%附近。嘉實(shí)超短債基金經(jīng)理李金燦表示，與前幾次議息會(huì)議相比，本次點(diǎn)陣圖明顯偏鷹，聲明中強(qiáng)調(diào)了經(jīng)濟(jì)的不確定性、多次提到通脹壓力，同時(shí)經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)中調(diào)低了2022年的GDP增速預(yù)測(cè)、調(diào)高了PCE增速預(yù)測(cè)。這些變化指向了一個(gè)事實(shí)，即美聯(lián)儲(chǔ)在面對(duì)通脹屢創(chuàng)新高、經(jīng)濟(jì)下行壓力加大以及地緣政治事件等多重困難下，依然將通脹視為最為核心的問(wèn)題。因此遏制通脹將會(huì)是2022年美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的首要任務(wù)。

　　從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，F(xiàn)OMC聲明及經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)公布后，市場(chǎng)情緒偏悲觀，美債收益率波動(dòng)加大，十年期收益率一度上行至高點(diǎn)2.22%；不過(guò)在鮑威爾講話之際，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)為積極，十年期美債收益率逐漸下行，最終收于2.195%。從美債收益率的變化中，可以看出市場(chǎng)的擔(dān)憂及期待在哪里。

　　李金燦認(rèn)為，對(duì)國(guó)內(nèi)債市而言，本次美聯(lián)儲(chǔ)加息的影響不大，收益率的中期走勢(shì)不會(huì)因此而改變。一方面，美聯(lián)儲(chǔ)加息幅度和時(shí)間均在市場(chǎng)預(yù)期內(nèi)，中國(guó)貨幣政策的寬松窗口期還在；另一方面，如何盡快穩(wěn)住增長(zhǎng)水平才是當(dāng)前宏觀政策最需要考慮的問(wèn)題。從收益率的角度來(lái)看，近期市場(chǎng)可能會(huì)有些焦灼。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期，在一定程度上鎖定了債券市場(chǎng)的下行空間，但是金融委會(huì)議的表態(tài)，疊加市場(chǎng)一直以來(lái)期待著更多寬貨幣操作，也使收益率很難就此開啟上行通道。對(duì)抗之下，或許債市會(huì)出現(xiàn)窄幅震蕩的格局。