根據最新規(guī)則，享受綠色通道的企業(yè)為在四板掛牌的專精特新中小企業(yè)、專精特新“小巨人”企業(yè)、制造業(yè)單項冠軍企業(yè)，或“專精特新”專板培育層企業(yè)等四類企業(yè)。

　　業(yè)內人士分析認為，除了北交所直聯(lián)機制外，有了四板到新三板的直通機制以后，就會有源源不斷的企業(yè)進入新三板，“這樣整個多層次資本市場就徹底建立起來了。”

　　三四板制度型對接破題

　　8月4日，全國股轉公司發(fā)布《全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)股票公開轉讓并掛牌審核指引——區(qū)域性股權市場創(chuàng)新型企業(yè)申報與審核（試行）》（簡稱《指引》），這是貫徹黨中央關于“要活躍資本市場，提振投資者信心”和支持專精特新企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略部署、落實中國證監(jiān)會關于高質量建設“專精特新”專板指導意見、健全多層次資本市場有機聯(lián)系的重要舉措，標志著新三板和區(qū)域性股權市場（簡稱四板）制度型對接正式破題。

　　《指引》明確了四板企業(yè)申請新三板掛牌的兩種便利機制，為以專精特新為代表的創(chuàng)新型企業(yè)進入資本市場提供了更加豐富、便捷的路徑。

　　一是開通綠色通道。為在四板掛牌的專精特新中小企業(yè)、專精特新“小巨人”企業(yè)、制造業(yè)單項冠軍企業(yè)，或“專精特新”專板培育層企業(yè)等四類企業(yè)，開通審核“快車道”，提供申報前咨詢、優(yōu)先受理、快速審核等專項支持措施，提高企業(yè)申報掛牌效率。

　　二是實施公示審核。針對“專精特新”專板培育的專精特新“小巨人”、制造業(yè)單項冠軍等優(yōu)質企業(yè)，在全國股轉公司官網專區(qū)進行20個自然日公示，公示期間未接到異議的即可掛牌，無需發(fā)出審核問詢，通過引入市場監(jiān)督機制簡化相關企業(yè)掛牌審核程序。

　　據介紹，此次《指引》的發(fā)布是三四板市場建立制度型對接的新起點，對于支持企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展、健全現代化資本市場體系、助力區(qū)域經濟高質量發(fā)展等具有重要意義。

　　一是拓展企業(yè)對接資本市場的特色路徑。為專精特新等創(chuàng)新型企業(yè)提供全生命周期的多元化接力式金融服務，便捷優(yōu)質企業(yè)順暢高效對接資本市場，明確掛牌上市預期，提升融資效率，切實增強企業(yè)獲得感。

　　二是強化北交所在多層次資本市場的牽引作用。支持四板高質量建設“專精特新”專板，打通三四板兩個市場，逐步實現新三板與全國35個四板市場的融通發(fā)展，發(fā)揮北交所對三四板市場牽引作用，形成主陣地建設工作合力。

　　三是賦能區(qū)域經濟轉型升級。為地方政府實施區(qū)域產業(yè)支持政策、精準支持企業(yè)發(fā)展提供有力抓手，通過發(fā)揮資本市場平臺功能作用，更好助力區(qū)域經濟高質量發(fā)展。

　　全國股轉公司、北京證券交易所表示，下一步，將按照中國證監(jiān)會統(tǒng)一部署，持續(xù)深化與四板市場的深層次、全方位合作對接，加強制度支撐和配套技術支持，逐步實現信披通、監(jiān)管通、技術通、賬戶通，形成新三板向四板輸出制度與技術、四板向新三板輸送優(yōu)質企業(yè)和在地化服務的共贏局面；深入落實開門服務、直達服務、精準服務“三服務”理念，開展專精特新企業(yè)綜合服務行動，引導支持專精特新等創(chuàng)新型企業(yè)用足用好用活資本市場功能，在助力實體經濟高質量發(fā)展中實現更大作為。

　　北交所市場資深人士、廣東力量私募基金管理有限公司總經理朱為繹認為，目前大家擔心北交所推出直聯(lián)機制后，新三板是不是會邊緣化，上述新政推出可以解決這一顧慮，“我覺得有了四板到新三板的直通機制以后，就會有源源不斷的企業(yè)進入新三板，這樣新三板的生命力會越來越強。未來企業(yè)去北交所上市，除了直聯(lián)機制即掛牌新三板，到進入創(chuàng)新層，再進入北交所之外，現在新三板又有源頭來自于四板的直通。這樣整個多層次資本市場就徹底建立起來了。”

　　申萬宏源(5.160, 0.06, 1.18%)研究中小公司部首席分析師劉靖也認為，這是響應打通多層次資本市場的要求。

　　資料顯示，全國已培育專精特新中小企業(yè)9.8萬家，國家級專精特新“小巨人”企業(yè)1.2萬家。截至2023年6月末，1446家專精特新中小企業(yè)在A股上市，占比27.7%。在北交所上市的專精特新企業(yè)占比也較高。

　　全國股轉公司、北交所以打造服務創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地為目標，一直重視專精特新企業(yè)的培育，據最新統(tǒng)計數據顯示，目前北交所上市企業(yè)中，國家級專精特新“小巨人”企業(yè)數量達到99家，占企業(yè)總數量的比例達47%，將省級專精特新企業(yè)納入計算后，專精特新企業(yè)占比接近九成。

　　關鍵點

　　根據《指引》，綠色通道審核程序包括以下關鍵點：

　　審核機構設立專門小組對接區(qū)域性股權市場運營機構，提供申報前與審核中咨詢服務，安排專人負責掛牌申請文件的受理與審核工作，精簡問詢內容，縮短審核時限，提高審核效率。

　　申請人及其主辦券商在提交掛牌申請文件前，可以就申請人是否符合國家產業(yè)政策或全國股轉系統(tǒng)定位，或涉及全國股轉系統(tǒng)業(yè)務規(guī)則理解與適用等問題，通過區(qū)域性股權市場運營機構向審核機構提出書面咨詢。審核機構結合申請人基本情況、咨詢具體問題等安排專人在5個交易日內答復。對于咨詢答復仍有疑問的，申請人及其主辦券商可以就相關問題繼續(xù)進行咨詢。

　　申請人應當委托主辦券商對掛牌申請文件和在全國股轉系統(tǒng)公開轉讓并掛牌審核系統(tǒng)（以下簡稱審核系統(tǒng)）填報的項目信息進行核查，核查無誤后在所引用的財務報表最近一期截止日后6個月的有效期內通過審核系統(tǒng)報送掛牌申請文件。

　　全國股轉公司收到掛牌申請文件后，受理部門按照《公開轉讓并掛牌申請文件受理檢查要點》對掛牌申請文件進行核對，并在2個交易日內通過審核系統(tǒng)發(fā)送受理或不予受理的通知。全國股轉公司作出受理或不予受理的決定前，申請人可以撤回申請，并告知全國股轉公司。

　　審核機構將咨詢答復及落實情況作為審核參考文件，依據相關規(guī)則召開會議對申請人申請事項進行審核。無需發(fā)出問詢的，審核機構履行全國股轉公司內部程序，全國股轉公司出具同意公開轉讓并掛牌的審核意見或決定；需要發(fā)出問詢的，審核機構應當在受理之日起5個交易日內通過審核系統(tǒng)發(fā)出首輪問詢。

　　申請人及其主辦券商對問詢有疑問的，可以在提交問詢回復前通過電話、電子郵件等方式與審核人員進行溝通，并在收到問詢之日起10個交易日內通過審核系統(tǒng)上傳問詢回復并更新掛牌申請文件。

　　申請人申請公開轉讓并掛牌同時定向發(fā)行股票、可轉換公司債券、優(yōu)先股等證券品種導致證券持有人超過200人的，全國股轉公司出具同意的審核意見后，應當將審核意見、注冊申請文件及相關審核資料報中國證監(jiān)會注冊。