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130億超大單!連虧數(shù)年“新低股”要借此一搏?
來(lái)源: 中國(guó)基金報(bào)  作者:  發(fā)布時(shí)間:2023-06-07 10:07:01

來(lái)源 中國(guó)基金報(bào)  

  市值僅有55億元,卻要接130億元大單,得潤(rùn)電子(9.9900.9110.02%)能否借此扭虧?

  6月6日晚間,得潤(rùn)電子發(fā)布公告稱,近日收到控股子公司Meta通知,Meta已經(jīng)和某國(guó)際知名汽車制造企業(yè)達(dá)成合作,成為其全球新能源項(xiàng)目平臺(tái)的“車載充電管理系統(tǒng)”開(kāi)發(fā)及量產(chǎn)供應(yīng)商,未來(lái)將有多個(gè)車型搭載公司車載充電管理系統(tǒng)產(chǎn)品。

  公司透露,該合作生命周期預(yù)計(jì)銷售收入金額約130億元人民幣。

  這一合作對(duì)于得潤(rùn)電子頗為重要。

  根據(jù)最新收盤(pán)價(jià)計(jì)算,得潤(rùn)電子的市值僅為55億元。而就在幾天前,公司股價(jià)剛剛創(chuàng)下10年來(lái)的新低。

  收購(gòu)多年剛盈利

  早在2015年,得潤(rùn)電子就將Meta收入囊中,使之成為控股子公司。

  公開(kāi)資料顯示,Meta業(yè)務(wù)分布于汽車電子的核心領(lǐng)域,主營(yíng)產(chǎn)品包括汽車功率控制及電動(dòng)汽車車載充電模塊、安全和告警傳感器和控制單元、車聯(lián)網(wǎng)模塊,均已進(jìn)入歐洲中高端的汽車整車廠。

  彼時(shí),得潤(rùn)電子就拿下了Meta 60%的股權(quán)。

  然而,在收購(gòu)初期,得潤(rùn)電子并沒(méi)能很好地消化Meta。

  2016年至2018年,Meta連續(xù)3年虧損。

  2019年10月,得潤(rùn)電子為Meta引入新的投資者——港榮集團(tuán)。交易完成后,得潤(rùn)電子對(duì)Meta的持股比例降至35.09%,仍保持并表。

  資料顯示,港榮集團(tuán)為宜賓市國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司的全資子公司。

  港榮集團(tuán)此番投資帶著諸多限制條件,其中核心的對(duì)賭條件就是Meta的上市。

  據(jù)公告,此次股權(quán)變動(dòng)完成后,Meta將在宜賓市臨港經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)成立全資子公司作為其在中國(guó)的管理運(yùn)營(yíng)總部。同時(shí),港榮集團(tuán)本輪投資期為5年,退出方式為Meta獨(dú)立上市或公司回購(gòu)。本次股權(quán)變動(dòng)完成后3年內(nèi),Meta將以港交所主板或其他國(guó)際主流證券市場(chǎng)為上市目的地申請(qǐng)獨(dú)立上市。

  一旦Meta未按約定提交上市申請(qǐng)或未能成功上市,Meta未按約定在宜賓市臨港經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)投資,得潤(rùn)電子將喪失對(duì)Meta的控制權(quán),公司資產(chǎn)負(fù)債率高于90%或者凈資產(chǎn)低于人民幣10億元等情形,港榮集團(tuán)有權(quán)要求得潤(rùn)電子啟動(dòng)回購(gòu)程序予以一次性回購(gòu)。如觸發(fā)回購(gòu)條件,得潤(rùn)電子應(yīng)將得潤(rùn)歐洲所持Meta全部股權(quán)質(zhì)押給港榮集團(tuán)作為回購(gòu)擔(dān)保。

  如今,5年投資周期接近尾聲,Meta仍未開(kāi)啟上市進(jìn)程。

  值得注意的是,引入港榮集團(tuán)后,Meta仍然在虧損。

  2020年、2021年,Meta的凈利潤(rùn)分別為-1.49億元、-2.35億元。2022年才首次迎來(lái)了盈利,當(dāng)年凈利潤(rùn)為189.19萬(wàn)元。

  即便如此,得潤(rùn)電子依然沒(méi)有為Meta計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備。

  連續(xù)虧損,能否扭虧?

  Meta的運(yùn)營(yíng)不理想,得潤(rùn)電子的主營(yíng)業(yè)務(wù)也難有亮點(diǎn)。

  2021年、2022年,公司的歸母凈利潤(rùn)分別為-5.92億元、-2.56億元,連續(xù)兩年虧損。

  今年一季度,公司再度虧損,歸母凈利潤(rùn)為3913.9萬(wàn)元。

  除了旗下公司經(jīng)營(yíng)效應(yīng)不佳,得潤(rùn)電子的內(nèi)控也出現(xiàn)了問(wèn)題。

  2022年年報(bào),公司年審會(huì)計(jì)師對(duì)其內(nèi)部控制出具了帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的無(wú)保留意見(jiàn),要系你公司存在向關(guān)聯(lián)方得康電子與華麟電路分別提供借款11300萬(wàn)元、1602.77萬(wàn)元的情況,公司在上述資金拆借的過(guò)程中未履行內(nèi)部控制支付的審批流程及信息披露義務(wù),在資金管理方面存在內(nèi)部控制缺陷。

  對(duì)此,公司解釋稱,兩家公司的經(jīng)營(yíng)面臨較大的挑戰(zhàn)和困難,已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)虧損,對(duì)上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)造成不利影響,為了幫助兩家參股公司正常運(yùn)營(yíng)周轉(zhuǎn),公司分別為其提供了借款,用于其經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)和還款。

  得潤(rùn)電子坦言,公司未及時(shí)履行審議程序及信息披露義務(wù),構(gòu)成違規(guī)對(duì)外提供財(cái)務(wù)資助情形。

  面對(duì)這樣的局面,Meta此次訂單對(duì)得潤(rùn)電子顯得尤為重要。

  在股吧中,不少投資者認(rèn)為公司明天將迎來(lái)漲停。

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