華爾街見(jiàn)聞
“肉簽”好時(shí)代來(lái)了，寧德時(shí)代(518.700, 16.70, 3.33%)供應(yīng)商再次上市，預(yù)期盈利或破萬(wàn)元
陳圣潔
近半個(gè)月破發(fā)已很罕見(jiàn)
長(zhǎng)期占據(jù)基金持股市值前三名的寧德時(shí)代，上下游又要孕育熱門(mén)新股了。
根據(jù)choice統(tǒng)計(jì)，未來(lái)一周股市將有10只新股上市。其中包括寧德時(shí)代的第一大PCB供應(yīng)商金祿電子、小型鋰電池三元材料龍頭天力鋰能等熱門(mén)賽道股；也包括心臟電生理龍頭企業(yè)微電生理；字體設(shè)計(jì)、字庫(kù)軟件開(kāi)發(fā)和授權(quán)漢儀股份等特殊題材股。
考慮到，進(jìn)入8月后，新股市場(chǎng)熱度明顯恢復(fù)，除了月初的北路智控(78.340, 2.76, 3.65%)在上市首日破發(fā)外，其余新股首日均為正收益。
這似乎是一個(gè)孕育肉簽的好時(shí)代。
預(yù)期盈利過(guò)萬(wàn)元
根據(jù)新股安排，A股接下來(lái)一周還將有9只新股。其中，寧德時(shí)代的上游PCB主供應(yīng)商金祿電子等頗受人關(guān)注。
根據(jù)歷史統(tǒng)計(jì)，印制電路板行業(yè)的新股，年內(nèi)上市首日平均漲幅是67%，以金祿電子的發(fā)行價(jià)30.38元為參照，上市盈利的預(yù)期目標(biāo)可能過(guò)萬(wàn)元（實(shí)際盈利也市場(chǎng)表現(xiàn)為準(zhǔn)）。
這或許意味著，未來(lái)一周的新股申購(gòu)是非常值得的。
附圖：8月15日-8月19日A股新股申購(gòu)信息
寧德時(shí)代的第一大PCB供應(yīng)商
根據(jù)招募說(shuō)明書(shū)，金祿電子專(zhuān)業(yè)從事印制電路板（PCB）的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于汽車(chē)電子、通信電子、工業(yè)控制、消費(fèi)電子、醫(yī)療器械等領(lǐng)域。
公司主打汽車(chē)PCB市場(chǎng)，尤其在新能源汽車(chē)PCB應(yīng)用領(lǐng)域，產(chǎn)品涵蓋電池管理系統(tǒng)（BMS）、電動(dòng)機(jī)控制器、DC/DC轉(zhuǎn)換器、車(chē)載充電機(jī)、ADAS、充電樁等核心部件及配套設(shè)施。
金祿電子多年從事汽車(chē)電路板研發(fā)與生產(chǎn)，于2016年成為寧德時(shí)代合格供應(yīng)商，并逐步成為寧德時(shí)代最大的PCB供應(yīng)商。
得益于在BMS電路板方面積累的豐富生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)儲(chǔ)備，金祿電子拓展了國(guó)軒高科(39.710, 1.19, 3.09%)、孚能科技(35.100, 3.12, 9.76%)、宇通汽車(chē)、吉利汽車(chē)等知名客戶(hù)，成為BMS電路板領(lǐng)域具有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的專(zhuān)業(yè)供應(yīng)商。
同時(shí)，金祿電子依托在汽車(chē)電子領(lǐng)域積累的高品質(zhì)產(chǎn)品生產(chǎn)技術(shù)不斷開(kāi)拓通信電子、工業(yè)控制等其他應(yīng)用領(lǐng)域。
招股書(shū)顯示，金祿電子擁有廣東清遠(yuǎn)及湖北安陸兩大生產(chǎn)基地，占地總面積約450畝，規(guī)劃PCB年產(chǎn)能為520萬(wàn)㎡，目前已具備年產(chǎn)220萬(wàn)㎡的生產(chǎn)能力。
2019年、2021年、2021年，公司每年的營(yíng)業(yè)收入分別為6.09億元、7.92億元、13.28億元；歸屬于母公司的凈利潤(rùn)分別為0.49億元、0.67億元、1億元。
原材量?jī)r(jià)格上漲影響明顯
雖然從凈利潤(rùn)來(lái)看，過(guò)去3年，金祿電子凈利潤(rùn)均穩(wěn)步增長(zhǎng)，但是從毛利率來(lái)看，情況卻明顯有挑戰(zhàn)。
2019年至2021年，金祿電子主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為24.49%、22.07%和16.81%，逐級(jí)下降。
公司稱(chēng)，2019年至2020年，盡管銷(xiāo)售單價(jià)受原材料價(jià)格波動(dòng)影響有所下降，但公司毛利率（剔除運(yùn)費(fèi)影響）仍保持相對(duì)穩(wěn)定，分別為24.09%和24.49%；2021年度，受主要原材料價(jià)格快速上漲影響，產(chǎn)品成本上漲快于銷(xiāo)售單價(jià)，致使毛利率（剔除運(yùn)費(fèi)影響）下降至18.04%。
金祿電子還稱(chēng)，如原材料價(jià)格上漲未能及時(shí)有效向下游客戶(hù)傳導(dǎo)，短期內(nèi)公司毛利率可能進(jìn)一步下降。
不過(guò)，規(guī)模增長(zhǎng)還是在一定程度上彌補(bǔ)收益。
2020年12月末，金祿電子年產(chǎn)能為220萬(wàn)平方米（即月產(chǎn)能18.33萬(wàn)平方米），2020年12月，發(fā)行人產(chǎn)量為18.39萬(wàn)平方米，現(xiàn)有產(chǎn)能已得到充分釋放和消化，已不能滿(mǎn)足客戶(hù)日益增長(zhǎng)的需求，部分訂單需要外發(fā)加工以補(bǔ)充產(chǎn)能缺口。
還有9只新股
除了金祿電子外，本周還有九只新股，它們的主營(yíng)各有特點(diǎn)。
叢麟科技：危險(xiǎn)廢物的資源化利用和無(wú)害化處置,致力于危廢處理的資源循環(huán)利用。
聯(lián)合化學(xué)：偶氮類(lèi)有機(jī)顏料、擠水基墨的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售。
宣泰醫(yī)藥：主要從事高端仿制藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售以及CRO服務(wù)。
振華風(fēng)光：高可靠集成電路設(shè)計(jì)、封裝、測(cè)試及銷(xiāo)售。
漢儀股份：字體設(shè)計(jì)、字庫(kù)軟件開(kāi)發(fā)和授權(quán)、提供字庫(kù)類(lèi)技術(shù)服務(wù)和視覺(jué)設(shè)計(jì)服務(wù),以及以IP賦能方式開(kāi)展的IP產(chǎn)品化業(yè)務(wù)。
天力鋰能：鋰電池三元材料及其前驅(qū)體的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售。
恒爍股份：存儲(chǔ)芯片和MCU芯片研發(fā)、設(shè)計(jì)及銷(xiāo)售。
微電生理：電生理介入診療與消融治療領(lǐng)域創(chuàng)新醫(yī)療(6.620, 0.00, 0.00%)器械研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。
建科股份：檢驗(yàn)檢測(cè)服務(wù)、特種工程專(zhuān)業(yè)服務(wù)和新型工程材料等。
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