2022年開年至今，包括北交所上市的個(gè)股在內(nèi)發(fā)行上市的個(gè)股票共計(jì)70只，首日破發(fā)的個(gè)股達(dá)到15只，其中9只來自科創(chuàng)板，4只來自創(chuàng)業(yè)板。從破發(fā)個(gè)股上市首日的漲跌幅來看，大部分個(gè)股跌幅大于10%，且有5只個(gè)股跌幅超過20%，分別是司林杰、龍?jiān)措娏?/a>(26.490, 0.61, 2.36%)、邁威生物(22.250, -0.80, -3.47%)、翱捷科技(73.700, -0.99, -1.33%)和亞虹醫(yī)藥(14.320, -0.06, -0.42%)。

　　分時(shí)間段來看，首日破發(fā)的個(gè)股有7只，2月僅1只，其余全部集中在3月14日之后出現(xiàn)破發(fā)。換言之，1月曾出現(xiàn)集中破發(fā)的情況在2月稍有緩解后，近日又有“復(fù)蘇”的跡象。

　　就在上周，上市11只新股出現(xiàn)6只破發(fā)，分別是思林杰(44.600, -1.51, -3.27%)、軟通動(dòng)力(60.760, -1.54, -2.47%)、高凌信息(45.220, -2.66, -5.56%)、格林深瞳、萊特光電(18.110, -1.05, -5.48%)和理工導(dǎo)航(53.990, -2.36, -4.19%)，占比高達(dá)55%，創(chuàng)下今年來單周新股首日破發(fā)數(shù)量最多的紀(jì)錄。打中新股的投資者一時(shí)之間再次無法確認(rèn)是福是禍，A股大幅震蕩的當(dāng)下，是否破發(fā)勢(shì)頭已然再起？

　　多只個(gè)股集中破發(fā)

　　具體來看，3月第一個(gè)破發(fā)個(gè)股為思林杰，也是繼大族數(shù)控(57.460, -1.27, -2.16%)之后，農(nóng)歷虎年第二只首日破發(fā)的個(gè)股。思林杰發(fā)行價(jià)格為65.65元，開盤即破發(fā)，盤中最低49.8元/股，最終收跌23.67%，收盤價(jià)報(bào)50.11元。

　　上周集中破發(fā)的幾只個(gè)股中，軟通動(dòng)力共計(jì)發(fā)行股票6352.94萬股，發(fā)行價(jià)為72.88元，募資46.30億元。首日開盤后，股價(jià)較發(fā)行價(jià)下跌19%，報(bào)收于60.6元，較發(fā)行價(jià)下跌16.85%。

　　萊特光電的發(fā)行價(jià)為22.05元/股，股價(jià)在上市首日呈現(xiàn)低開低走的局面，開盤17.80元/股已經(jīng)破發(fā)，跌幅達(dá)到19.27%，最低跌至17.51元/股。截至收盤股價(jià)報(bào)19元/股，跌幅13.83%。

　　2014年徐小平和沈南鵬曾對(duì)格靈深瞳(36.050, -0.95, -2.57%)給出3000萬美元（約合1.9萬億元）估值，上周，格靈深瞳以每股39.49元的發(fā)行價(jià)成為登陸科創(chuàng)板首只AI股。上市首日，該股報(bào)收34.3元/股，較發(fā)行價(jià)下跌約12%，總市值約64.56億元，較1.9萬億元之間有著“跨越山海”的距離。

　　除上述個(gè)股外，今年以來首日破發(fā)的還有許多“熱點(diǎn)股”。如5年持續(xù)虧損的“新冠藥概念”藥企邁威生物；被稱為基帶芯片第一股的翱捷科技等。

　　從首日破發(fā)個(gè)股的特點(diǎn)來看，是否具有共同點(diǎn)？據(jù)第一財(cái)經(jīng)梳理，除了發(fā)行價(jià)高外，破發(fā)個(gè)股還具備營(yíng)收低于行業(yè)、PE高于行業(yè)、募集資本高于預(yù)期等特點(diǎn)。

　　比如，思林杰屬于儀器儀表制造業(yè)，該行業(yè)PE為34.78，而思林杰本次的發(fā)行PE為75.6，顯著高于行業(yè)PE。

　　再如主要從事OLED有機(jī)材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的萊特光電，公司2019~2021年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.02億元、2.75億元、3.37億元，給出的PE-TTM為31.66倍。同行業(yè)公司奧來德(62.570, 1.43, 2.34%)、瑞聯(lián)新材(102.100, -0.89, -0.86%)、萬潤(rùn)股份(18.220, -0.33, -1.78%)、濮陽惠成(22.220, 0.34, 1.55%)等在內(nèi)的平均收入規(guī)模（前三季度）為14.3億元、平均PE-TTM為30.85倍。在收入成倍數(shù)的差距下，PE值卻相當(dāng)。

　　理工導(dǎo)航雖PE低于行業(yè)，但營(yíng)收差距卻較大。公司2019~2021年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.26億元、3.06億元、3.18億元，三年?duì)I業(yè)收入的年復(fù)合增速50.9%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.67億元、0.71億元、0.73億元。同行業(yè)上市公司的平均收入規(guī)模（前三季度）為29.0億元。值得注意的是，公司收入體量明顯小于行業(yè)平均水平，但銷售毛利率（三季度37.07%）卻與行業(yè)平均水平基本相當(dāng)，超過北方導(dǎo)航(9.220, 0.11, 1.21%)（22.31%）和航天電子(6.600, 0.02, 0.30%)（19.28%）。

　　1月11日上市的唯科科技(42.900, -0.24, -0.56%)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為模具研發(fā)、設(shè)計(jì)、售賣，一年?duì)I收不足10億元，發(fā)行價(jià)為64.08元/股，發(fā)行總量3120萬股份，募集資本17.56億元，是凈利潤(rùn)1.3億元的13倍之多。

　　中一簽最多虧4.5萬

　　值得注意的是，雖然破發(fā)個(gè)股集中在1月和3月，2月首日破發(fā)個(gè)股最少，但2月份全市場(chǎng)網(wǎng)下打新收益下降。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2022年2月末，2022年1~2月2億規(guī)模A、B、C 三類賬戶全市場(chǎng)網(wǎng)下打新收益率分別為 0.33%、0.26%、0.18%，遠(yuǎn)低于去年同期水平。2月份2億規(guī)模A、B、C三類賬戶全市場(chǎng)網(wǎng)下打新收益率分別為0.07%、0.05%、0.03%，均較1月份顯著下降，新股上市數(shù)量與募資規(guī)模下降是2月份網(wǎng)下打新收益率下降最主要的影響因素之一。

　　到了3月第三周，上證指數(shù)單周下跌1.77%，新股指數(shù)單周下跌2.33%，近端次新股指數(shù)單周下跌3.33%，領(lǐng)跌市場(chǎng)個(gè)主要指數(shù)。若是“不幸”打中破發(fā)股會(huì)虧多少錢？第一財(cái)經(jīng)簡(jiǎn)單算了一筆賬。

　　按照首日漲跌計(jì)算，除去今日赴北交所IPO的克萊特(10.290, -0.51, -4.72%)，打中首日破發(fā)個(gè)股的投資者們中一簽的首日收益為平均虧損5429元。

　　其中打中翱捷科技的投資者最“頭疼”，中一簽首日上市就虧約2.78萬元；其次是司林杰，中一簽虧7770元。除此之外還有多只個(gè)股首日一簽虧損超5000元，如軟通動(dòng)力虧6140元、大族數(shù)控虧5200元、邁威生物虧5150元。

　　值得注意的是，按最新收盤價(jià)計(jì)算，首日破發(fā)的個(gè)股中除了臻鐳科技(67.600, -0.40, -0.59%)外，全部個(gè)股依舊處于“水下”。有的不僅沒有好轉(zhuǎn)，甚至跌幅迅速擴(kuò)大。比如，翱捷科技最新收盤價(jià)僅剩75.69元/股，較164.54元/股的發(fā)行價(jià)腰斬，中簽的投資者持有至今一簽虧損高達(dá)4.5萬元。

　　也有多只個(gè)股價(jià)格較發(fā)行價(jià)打了7折甚至更多，思林杰46.11元/股的價(jià)格較65.65元/股發(fā)行價(jià)下跌30%，持有至今一簽虧損9770元；星輝環(huán)材(38.600, -0.18, -0.46%)最新收盤價(jià)38.78元/股較55.57元/股發(fā)行價(jià)下跌30%；邁威生物23.05元/股較發(fā)行價(jià)34.8元/股下跌34%，唯科科技43.14元元/股較發(fā)行價(jià)64.08元/股下跌33%，中一簽持有至今虧損超萬元；亞虹醫(yī)藥14.38元/股較發(fā)行價(jià)22.98元/股下跌37%，一簽虧損4300元。

　　除了首日虧損的個(gè)股外，還有數(shù)只個(gè)股處于破發(fā)狀態(tài)，如登陸北交所的凱德石英(18.320, -0.17, -0.92%)、路斯股份(6.640, 0.01, 0.15%)和泓禧科技(10.740, -0.11, -1.01%)，分別較發(fā)行價(jià)格下跌1.51元/股、0.51元/股、1.15元/股；另還有登陸科創(chuàng)板的亞信安全(26.090, -0.45, -1.70%)和希荻微(27.950, -0.30, -1.06%)，分別較發(fā)行價(jià)下跌3.97元/股、5.94元/股；以及創(chuàng)業(yè)板上市的銅冠銅箔(16.620, -0.07, -0.42%)和奕東電子(29.220, -0.43, -1.45%)，分別下跌0.58元/股、7.58元/股。

　　打中上述個(gè)股且持有至今的投資者們，雖虧損不多但回撤頗大。如奕東電子，首日一簽可賺6050元，持有至今則虧損3790元；亞信安全上市首日一簽可賺4200元，持有至今虧損1985元；希荻微上市首日大賺4930元，如今則虧損2970元。