“五一”假期將至，消費者旅游出行熱情高漲，多組行業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)大幅回暖。從投資視角看，疊加一季度消費數(shù)據(jù)持續(xù)修復(fù)，多位券商人士認(rèn)為，后續(xù)消費恢復(fù)增長趨勢向好，當(dāng)前應(yīng)積極布局新一輪消費復(fù)蘇行情。

　　出行需求不斷釋放

　　業(yè)內(nèi)機構(gòu)日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年“五一”假期，消費者出行和消費熱情高漲。飛豬發(fā)布的《2023年“五一”出游風(fēng)向標(biāo)》顯示，國內(nèi)機票、酒店、景區(qū)門票、跟團游等均已超過2019年同期，“五一”出境游預(yù)訂量創(chuàng)下新高；攜程發(fā)布的《2023年“五一”假期旅游預(yù)測報告》顯示，截至4月19日，“五一”長線出游訂單占比接近70%，相較2019年高出6個百分點。

　　“一季度補償式出游釋放之后，‘五一’出行市場火爆，反映的是真實需求的回歸與成長。”在信達(dá)證券社零及美容護理行業(yè)首席分析師劉嘉仁看來，4月至5月通常是商旅與休閑復(fù)蘇共振的時間窗口，出行鏈數(shù)據(jù)有望實現(xiàn)連續(xù)環(huán)比改善。對線下消費板塊而言，2023年是其重拾增長曲線之年，餐飲旅游行業(yè)的成長空間有望進一步打開。

　　從宏觀數(shù)據(jù)看，3月我國社會消費品零售總額為3.79萬億元，同比增幅達(dá)到10.6%，2023年一季度社會消費品零售總額同比增幅達(dá)到5.8%，較2022年四季度的數(shù)據(jù)明顯改善。此外，2023年一季度最終消費對經(jīng)濟增長的貢獻率達(dá)到66.6%，較去年全年明顯回升，是三大需求中拉動經(jīng)濟增長最主要因素。

　　中銀證券社會服務(wù)行業(yè)分析師李小民認(rèn)為，消費回暖預(yù)期已得到初步驗證，隨著商務(wù)活動持續(xù)恢復(fù)，旅游和商務(wù)出行需求不斷釋放，預(yù)計后續(xù)消費恢復(fù)和增長趨勢會持續(xù)向好。

　　關(guān)注業(yè)績確定性較強板塊

　　從布局角度出發(fā)，整個消費板塊中，當(dāng)前哪些領(lǐng)域更值得投資者關(guān)注？

　　民生證券社會服務(wù)行業(yè)分析師劉文正表示，建議投資者關(guān)注復(fù)蘇邏輯五大主線：一是處于周期底部、長期成長邏輯穩(wěn)固的酒店標(biāo)的；二是受益于消費回流和升級的免稅板塊，以及人服板塊；三是受益于休閑游、周邊游滲透率提高的優(yōu)質(zhì)景區(qū)標(biāo)的，以及旅游產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)齊全的標(biāo)的；四是成長性較強、新業(yè)態(tài)正在孵化中的標(biāo)的，以及餐飲龍頭；五是深耕會展業(yè)務(wù)、受益于出入境政策優(yōu)化的標(biāo)的。

　　華西證券社服零售行業(yè)首席分析師許光輝認(rèn)為，可從兩條主線積極布局新一輪消費復(fù)蘇行情。一是有政策催化且業(yè)績確定性較強的板塊及個股；二是估值較低、具備較大修復(fù)空間且中期具備較強成長性的個股，在消費場景進一步恢復(fù)驅(qū)動下，酒店、餐飲、免稅板塊有望兌現(xiàn)高彈性。

　　東方證券交通運輸行業(yè)分析師劉陽表示，今年“五一”假期，有望成為史上人氣最旺的“五一”假期，推薦投資者關(guān)注出行鏈投資機遇。“短期來看，‘五一’將成為出行消費試金石，因私出行需求釋放，疊加國際航班復(fù)蘇，或帶動行業(yè)量價表現(xiàn)超預(yù)期；中長期看，航空行業(yè)總體收益水平和盈利中樞將明顯上升。此外，機場免稅業(yè)務(wù)人均貢獻和銷售額有望超預(yù)期回升，也將帶動機場業(yè)績快速回暖。”劉陽說。