3月1日，A股、港股保險(xiǎn)板塊迎來全線上漲。截至當(dāng)日收盤，漲幅最大的前5只個(gè)股分別為：陽(yáng)光保險(xiǎn)漲8.68%、眾安在線漲7.54%、中國(guó)太平漲4.42%、中國(guó)太保A股漲3.91%、中國(guó)人壽A股漲3.72%。

　　事實(shí)上，自2022年11月以來，保險(xiǎn)股便觸底反彈，在股價(jià)一路上揚(yáng)的同時(shí)頻頻被內(nèi)外資機(jī)構(gòu)看好，以中國(guó)人壽、中國(guó)太保為代表的保險(xiǎn)股，頻頻獲得股東增持。

　　東吳證券非銀金融行業(yè)分析師葛玉翔認(rèn)為，當(dāng)日保險(xiǎn)股全線上漲主要受2月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)上升、節(jié)后二手房銷售回暖，以及頭部險(xiǎn)企2月新單同比有望改善三方面邊際催化。其分析團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，2023年一季度上市險(xiǎn)企新業(yè)務(wù)價(jià)值增速排序?yàn)椋禾?+3%)>國(guó)壽(+2%)>平安(-2%)>新華(-6%)，全年上市險(xiǎn)企新業(yè)務(wù)價(jià)值有望維持5%正增長(zhǎng)。

　　保險(xiǎn)股迎全線上漲，陽(yáng)光保險(xiǎn)、眾安在線漲超7%

　　3月第一個(gè)交易日，A股及港股保險(xiǎn)板塊雙雙大漲。

　　從A股整體走勢(shì)來看，三大指數(shù)低開高走，集體收漲，滬指站上3300點(diǎn)。當(dāng)日，保險(xiǎn)股集體走強(qiáng)，A股6只個(gè)股全線飄紅。

　　具體來看，中國(guó)太保漲幅最高，為3.91%，中國(guó)人壽、中國(guó)平安、新華保險(xiǎn)3家漲幅依次分別為3.72%、3.71%、3.37%。中國(guó)人保、國(guó)華人壽(天茂集團(tuán))漲幅分別為0.96%、0.57%。

　　從港股表現(xiàn)來看，截至當(dāng)日收盤，陽(yáng)光保險(xiǎn)以8.68%領(lǐng)漲，眾安在線漲幅7.54%，中國(guó)太平上漲4.42%、中國(guó)太保上漲3.91%、中國(guó)人壽3.72%，中國(guó)平安3.71%、新華保險(xiǎn)3.37%，中國(guó)人保以2.82%漲幅墊底。

　　東吳證券非銀金融行業(yè)分析師葛玉翔分析，當(dāng)日保險(xiǎn)股全線上漲主要受三大邊際催化。

　　一是2月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)大超預(yù)期。據(jù)悉，3月1日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心、中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)，2月PMI升至52.6%，各分類指數(shù)均高于上月，調(diào)查的21個(gè)行業(yè)中有18個(gè)位于擴(kuò)張區(qū)間，比上月增加7個(gè)，制造業(yè)景氣面繼續(xù)擴(kuò)大。

　　二是節(jié)后二手房銷售數(shù)據(jù)持續(xù)回暖，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信心進(jìn)一步確認(rèn)。上海易居房地產(chǎn)研究院最新數(shù)據(jù)顯示，2月全國(guó)60個(gè)重點(diǎn)城市新房成交面積為2005萬平方米，環(huán)比增長(zhǎng)47%，同比增長(zhǎng)37%，這是新房成交面積21個(gè)月來首次同比正增長(zhǎng)。此外，二手房成交數(shù)據(jù)也創(chuàng)下了20個(gè)月來的新高，同比增速達(dá)到96%。

　　三是頭部險(xiǎn)企2月新單數(shù)據(jù)受春節(jié)錯(cuò)位時(shí)點(diǎn)影響，消除疊加二次開門紅推動(dòng)，數(shù)據(jù)邊際趨于好轉(zhuǎn)。

　　值得注意的是，當(dāng)日領(lǐng)漲的陽(yáng)光保險(xiǎn)為新晉上市險(xiǎn)企，截至當(dāng)日收盤總市值逾506億港元。業(yè)內(nèi)人士分析，陽(yáng)光保險(xiǎn)、眾安在線當(dāng)日漲幅可觀，主要與公司流通盤較小有關(guān)，少量資金就能引起股價(jià)暴漲。

　　機(jī)構(gòu)增持回購(gòu)頻繁，2023保險(xiǎn)股仍有上行空間

　　事實(shí)上，自2022年11月以來，保險(xiǎn)股的號(hào)角便“一路勁吹”，領(lǐng)漲金融板塊。

　　數(shù)據(jù)顯示，自2022年11月以來，中國(guó)人壽A股和H股均出現(xiàn)反彈，至今已分別漲近40%、70%，以新華保險(xiǎn)為代表的保險(xiǎn)股頻頻獲得股東增持，友邦保險(xiǎn)自去年3月以來持續(xù)進(jìn)行股票回購(gòu)。

　　據(jù)悉，2022年10月31日-2023年1月3日，華寶投資使用自有資金自合計(jì)增持新華保險(xiǎn)H股股份3132.8萬股。增持后，中國(guó)寶武及其一致行動(dòng)人華寶投資合計(jì)持有該公司股份比例增至約13.09%。

　　不止新華保險(xiǎn)，獲得股東增持的還有中國(guó)太保、中國(guó)人壽。香港聯(lián)交所披露資料顯示，1月4日，中國(guó)太保獲Schroders PLC在場(chǎng)內(nèi)以每股均價(jià)18.1323港元增持266.6萬股，涉資約4834.07萬港元。增持后，Schroders PLC最新持股數(shù)目為418,104,392股，持股比例由14.97%上升至15.07%。

　　次日，中國(guó)人壽也獲美國(guó)資管機(jī)構(gòu)富達(dá)相關(guān)投資公司FMR LLC在場(chǎng)內(nèi)以每股平均價(jià)14.07港元增持1135萬股H股，耗資約1.62億港元。此次增持后，F(xiàn)MR LLC持有中國(guó)人壽H股股份增至約3.74億股，持股比例達(dá)5.03%。

　　對(duì)于險(xiǎn)資頻頻獲內(nèi)外資機(jī)構(gòu)增持，前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍指出，在保險(xiǎn)整體板塊估值偏低的情況下，大手筆增持有利于提振市場(chǎng)信心，增持相當(dāng)于釋放出積極的信號(hào)，表明公司的股價(jià)被低估，以及對(duì)未來發(fā)展前景的看好。

　　增持的同時(shí)，亦有機(jī)構(gòu)采取大幅回購(gòu)，自去年3月發(fā)布100億美元股份回購(gòu)計(jì)劃以來，友邦保險(xiǎn)就持續(xù)斥資進(jìn)行股票回購(gòu)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝表示，在保險(xiǎn)板塊震蕩背景下，“真金白銀”大手筆回購(gòu)增持對(duì)提振股價(jià)具有積極作用。

　　值得注意的是，股價(jià)上揚(yáng)、頻頻獲得股東增持并不意味著業(yè)績(jī)理想。截至2月17日，A股五大上市險(xiǎn)企攬獲保費(fèi)收入5651.9億元，同比下降1.18%。

　　從人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)來看，5家險(xiǎn)企僅有中國(guó)平安壽險(xiǎn)保費(fèi)收入實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，2023年1月，中國(guó)平安壽險(xiǎn)保費(fèi)收入1029.41億元，同比增長(zhǎng)4.43%。

　　其他4家壽險(xiǎn)公司保費(fèi)均為負(fù)增長(zhǎng)。其中，中國(guó)人壽1月實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入2021億元，同比下滑2.46%；太保壽險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入526.85億元，同比下滑5.72%；人保壽險(xiǎn)保費(fèi)收入392.47億元，同比下降15.81%；新華保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入351.81億元，同比下滑1.92%。

　　財(cái)險(xiǎn)方面，三家機(jī)構(gòu)增速分化較為明顯。其中，平安產(chǎn)險(xiǎn)原保費(fèi)同比下降2.15%，而太保產(chǎn)險(xiǎn)1月原保費(fèi)收入同比增速為11%。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，隨著各大險(xiǎn)企壽險(xiǎn)改革進(jìn)程推進(jìn)，線下經(jīng)濟(jì)活動(dòng)也逐步恢復(fù)正常， 其產(chǎn)品供給端也有望迎來更多增量，壽險(xiǎn)月度保費(fèi)或有望從2月起迎來更多邊際改善。

　　東吳證券非銀金融行業(yè)團(tuán)隊(duì)預(yù)測(cè)，2023年一季度上市險(xiǎn)企新業(yè)務(wù)價(jià)值增速排序?yàn)椋禾?+3%)>國(guó)壽(+2%)>平安(-2%)>新華(-6%)，全年上市險(xiǎn)企將維持5%左右正增長(zhǎng)。

　　在海通證券非銀首席分析師孫婷看來，受汽車銷售補(bǔ)貼政策退出、年末廠家沖量及春節(jié)等因素影響，1月汽車產(chǎn)銷量下滑所致。預(yù)計(jì)伴隨汽車銷量回升，人保財(cái)險(xiǎn)車險(xiǎn)保費(fèi)增速將維持穩(wěn)健增長(zhǎng)，同時(shí)新能源車單均保費(fèi)較傳統(tǒng)燃油車更高，隨著其在新車結(jié)構(gòu)中的占比上升，亦將增強(qiáng)車險(xiǎn)保費(fèi)增長(zhǎng)動(dòng)力。

　　“整體來看，地產(chǎn)、防疫和流動(dòng)性等穩(wěn)增長(zhǎng)政策有望持續(xù)發(fā)力，長(zhǎng)端利率上漲預(yù)期升溫，保險(xiǎn)資產(chǎn)端將受益；隨著壽險(xiǎn)轉(zhuǎn)型持續(xù)推進(jìn)，2023年開門紅預(yù)期向好，產(chǎn)險(xiǎn)景氣度延續(xù)上行，負(fù)債端有望迎來改善，行業(yè)仍有上行空間，但投資者對(duì)2023年保險(xiǎn)投資也應(yīng)抱有謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度”業(yè)內(nèi)人士表示。