今日(8月10日)上午,國家統(tǒng)計局將公布7月居民消費價格指數(shù)(CPI)。多家機構(gòu)預(yù)計,7月CPI同比漲幅2.9%,創(chuàng)2020年4月后新高。
CPI漲幅或創(chuàng)逾兩年新高
國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,6月CPI同比漲幅有所擴大,創(chuàng)下近兩年新高。
對于即將揭曉的7月CPI數(shù)據(jù),數(shù)據(jù)顯示,截至8月9日,18家機構(gòu)對7月CPI同比漲幅的預(yù)測均值為2.9%。其中,6家預(yù)測值在3%或以上,預(yù)測值最高為中金公司和招商證券給出的3.2%,最低的為銀河證券給出的2.3%。若按照機構(gòu)預(yù)測的均值計算,CPI同比漲幅將創(chuàng)2020年4月后新高。
從機構(gòu)預(yù)測來看,豬肉、蔬菜價格攜手上漲,推動7月CPI同比繼續(xù)攀高,油價下跌則形成少量對沖。
農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示,截至7月28日當(dāng)周,豬肉批發(fā)市場周均價為29.64元/公斤,較截至6月30日當(dāng)周均價漲30.23%,同期19種蔬菜平均價格上漲24.70%。
油價方面,自6月底至7月底,國家發(fā)改委共計三次下調(diào)成品油價格,汽、柴油價格每噸分別合計下調(diào)980元和945元。
招商宏觀張靜靜團隊預(yù)計7月CPI環(huán)比漲1.0%,同比漲3.2%。該團隊稱,核心貢獻因素來自食品項中的豬肉和蔬菜。7月以來豬肉平均批發(fā)價格波動幅度在歷次豬周期處于相似位置時明顯偏高,雖然歷來7月降雨較多會導(dǎo)致菜價季節(jié)性上漲,今年的環(huán)比漲幅明顯高于一般年份,一定程度上與近期國內(nèi)疫情反復(fù)導(dǎo)致供應(yīng)受限有關(guān)。非食品方面,預(yù)計能源價格下跌和近期疫情反復(fù)將拖累居民能源和服務(wù)消費價格,少量對沖食品價格上漲的影響。
浙商證券分析稱,7月豬價顯著上漲,對CPI有一定拉動作用。6月中下旬及7月上旬全國多地出現(xiàn)連續(xù)多日的強降雨和高溫天氣,部分蔬菜倒茬、減產(chǎn),局部地區(qū)物流交通受阻,蔬菜價格普遍上漲,也對CPI環(huán)比上行有較強的拉動作用。預(yù)計7月CPI環(huán)比漲0.6%,同比漲2.8%。
申萬宏源宏觀報告指出,豬肉供給短期偏緊價格上沖,但油價出現(xiàn)年內(nèi)最大下跌,7月CPI同比或上行至2.9%。
未來CPI怎么走?
對于CPI未來走勢的判斷,機構(gòu)認為,除國際原油價格走勢的不確定性外,還需關(guān)注豬肉價格。
浙商證券報告指出,由于本輪豬周期并沒有疫情催化,生豬存欄量保持健康,并且國家發(fā)改委已提前做好凍豬肉拋儲預(yù)案,生豬市場保供穩(wěn)價工作逐步展開,預(yù)計本輪豬周期溫和上行。
天風(fēng)證券固收團隊認為,雖然目前豬肉價格處于本輪豬周期的上行通道之中,但考慮到當(dāng)前的產(chǎn)能供給相對充足,需求恢復(fù)相對較為平緩,短期內(nèi)豬肉上行更多與市場的壓欄惜售和二次育肥有關(guān)。在此影響,后期壓欄量的集中出欄或?qū)迂i肉價格回落。
申萬宏源宏觀報告分析稱,肉類供給并未陷入緊張趨勢,本輪CPI上漲的峰值預(yù)計仍將出現(xiàn)在9月,同比達到3.4%,自四季度起回落并在2.0%左右中樞附近震蕩,全年預(yù)計在2.2%。
華創(chuàng)宏觀張瑜團隊也預(yù)計,通脹壓力上行,8至9月CPI同比漲幅有破3%可能。