美聯(lián)儲加息的步伐沒有停下，也沒有變小。
北京時間22日凌晨，美聯(lián)儲宣布加息75個基點，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)到3%至3.25%之間。這是美聯(lián)儲今年第五次加息，也是連續(xù)第三次加息75個基點，如此加息密度和力度都極為少見。
盡管再次加息75個基點的操作在市場預(yù)期內(nèi)，但超出預(yù)期的是美聯(lián)儲對未來加息進(jìn)程釋放的信號。
從美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)發(fā)布的聲明來看，委員們一致同意此次加息決定。最新出爐的點陣圖顯示，美聯(lián)儲預(yù)計，從現(xiàn)在至年底還有125個基點的加息空間，而從中期來看，聯(lián)邦基金利率或在較長一段時間內(nèi)維持高位。市場認(rèn)為，點陣圖已傳遞明確信號，即未來的加息會保持高強(qiáng)度且持續(xù)更久。
工銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實說，我們假設(shè)美國通脹環(huán)比每月平均下滑0.1個百分點的情況下，美國9至11月的核心通脹預(yù)計仍將保持在6%以上，而10至12月的核心通脹率預(yù)計也將維持在5.77%。從美聯(lián)儲主席鮑威爾的講話和美聯(lián)儲最新的加息預(yù)期來看，預(yù)計美聯(lián)儲長期終端利率將超過4.5%。
鮑威爾表示，為達(dá)到降低通脹的目標(biāo)，美國經(jīng)濟(jì)不排除進(jìn)入衰退的可能，勞動力市場也會走軟，但這是“需要承擔(dān)的痛苦”，長遠(yuǎn)來看，如果不能恢復(fù)價格穩(wěn)定，將帶來“更多痛苦”。
美聯(lián)儲官員此前也公開承認(rèn)，他們提高利率以平息通脹的幅度越高，損害經(jīng)濟(jì)增長及就業(yè)的風(fēng)險就越大。鮑威爾上個月就曾表示，這“會給家庭和企業(yè)帶來一些痛苦”。
為解決本國通脹問題，美聯(lián)儲加息帶來的“痛苦”是否會向外傳導(dǎo)？招商基金研究部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛認(rèn)為，美聯(lián)儲大幅加息，無疑會掣肘其他國家央行的貨幣政策，尤其是新興經(jīng)濟(jì)體，為防止資本外流導(dǎo)致本幣過度貶值，同時抑制國內(nèi)通脹加劇的風(fēng)險，新興經(jīng)濟(jì)體不得不跟隨加息。
中國社科院金融所副所長張明稱，諸多證據(jù)表明美國物價仍將在一定時間內(nèi)處于較高水平。因此從物價來講，短期內(nèi)美聯(lián)儲的加息、縮表不會結(jié)束。
“從全球情況看，不確定性、疫情、美聯(lián)儲加息和縮表預(yù)期依然存在，部分新興市場國家未來可能爆發(fā)金融危機(jī)，這也將會對美元匯率形成支撐。”張明說。
平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生表示，美聯(lián)儲激進(jìn)緊縮、美債利率再破此前高點，對非美金融市場的負(fù)面沖擊或更加劇烈，非美貨幣表現(xiàn)更會受到?jīng)_擊，例如歐日債市的壓力也將體現(xiàn)在歐元和日元匯率上。
仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部總監(jiān)龐溟亦認(rèn)為，考慮到美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和勞動力市場仍處于較為合意水平、美聯(lián)儲繼續(xù)堅持依靠激進(jìn)加息周期來遏制通脹勢頭，短期內(nèi)美元指數(shù)大概率將繼續(xù)保持上行態(tài)勢，有可能引發(fā)資金從新興市場和其他主要發(fā)達(dá)市場回流美國，對非美元資產(chǎn)價格與非美元貨幣匯率持續(xù)帶來壓力。
美聯(lián)儲貨幣政策緊縮，中國該如何應(yīng)對？龐溟指出，考慮到當(dāng)前中國宏觀經(jīng)濟(jì)體量擴(kuò)大、韌性更強(qiáng)，匯率市場化改革使得中國對外部沖擊的抵御能力增強(qiáng)，同時金融體系自主性和穩(wěn)定性也在提升，強(qiáng)勢美元對中國的影響有限。
“但是，為更有效地應(yīng)對強(qiáng)勢美元帶來的外部沖擊，應(yīng)致力于搞好跨周期設(shè)計。”龐溟說，一方面應(yīng)繼續(xù)深化人民幣匯率市場化改革，增強(qiáng)人民幣匯率彈性，加強(qiáng)預(yù)期管理，完善跨境融資宏觀審慎管理，引導(dǎo)市場主體堅持“風(fēng)險中性”理念，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，另一方面應(yīng)不斷深化金融雙向開放，增強(qiáng)境內(nèi)人民幣資產(chǎn)吸引力。
中國央行近期發(fā)文稱，下一步將繼續(xù)實施好穩(wěn)健的貨幣政策，堅持以我為主、穩(wěn)中求進(jìn)，兼顧穩(wěn)就業(yè)和穩(wěn)物價、內(nèi)部均衡和外部均衡，加力鞏固經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展基礎(chǔ)，不搞大水漫灌、不透支未來。
文章來源：中國新聞網(wǎng)